鹰眼预警：ST路通营业收入大幅下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月30日，ST路通（维权）发布2024年半年度报告。

报告显示，公司2024年上半年营业收入为5768.8万元，同比下降36.25%；归母净利润为-2282.08万元，同比下降106.78%；扣非归母净利润为-2486.78万元，同比下降72.53%；基本每股收益-0.1141元/股。

公司自2016年9月上市以来，已经现金分红3次，累计已实施现金分红为2600万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对ST路通2024年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为5768.8万元，同比下降36.25%；净利润为-2380.02万元，同比下降96%；经营活动净现金流为-302.12万元，同比增长28.64%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入大幅下降。报告期内，营业收入为0.6亿元，同比大幅下降36.25%。

• 营业收入增速大幅低于行业均值。报告期内，营业收入同比下降36.25%，低于行业均值9.61%，行业偏离度超过50%。

• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为-0.2亿元，同比大幅下降106.78%。

• 归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，归母净利润同比下降106.78%，低于行业均值18.03%，偏离行业度超过50%。

• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为-0.2亿元，同比大幅下降72.53%。

• 扣非归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，扣非归母净利润同比下降72.53%，低于行业均值22.65%，偏离行业度超过50%。

• 连续三个季度营业利润为负。报告期内，近三个季度营业利润为-0.2亿元，-544.8万元，-0.2亿元，连续为负数。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款/营业收入高于行业均值。报告期内，应收账款/营业收入比值为449.07%，高于行业均值93.88%。

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期半年报，应收账款/营业收入比值分别为215.17%、278.29%、449.07%，持续增长。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流持续为负。报告期内，经营活动净现金流为-302.1万元，持续三年为负数。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值0.13低于行业均值1.52，盈利质量弱于行业水平。

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为192.39、0.35、0.13，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

报告期内，公司毛利率为16.05%，同比下降37.87%；净利率为-41.26%，同比下降207.45%；净资产收益率（加权）为-4.09%，同比下降123.5%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅下降。报告期内，销售毛利率为16.05%，同比大幅下降37.87%。

• 销售毛利率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为16.05%，低于行业均值30.4%。

• 销售毛利率下降，与行业趋势背离。报告期内，销售毛利率由上一期的25.83%下降至16.05%，行业毛利率由上一期的29.53%增长至30.4%。

• 销售净利率持续下降。近三期半年报，销售净利率分别为-0.19%，-13.42%，-41.26%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率大幅低于行业均值。报告期内，销售净利率为-41.26%，低于行业均值6.04%，行业偏离度超过50%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期半年报，加权平均净资产收益率分别为-0.05%，-1.83%，-4.09%，变动趋势持续下降。

• 净资产收益率大幅低于行业均值。报告期内，加权平均净资产收益率为-4.09%，低于行业均值0.17%，行业偏离度超过50%。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 资产减值损失额同比变动率超过30%。报告期内，资产减值损失为-597.5万元，同比下降379.22%。

报告期内，公司资产负债率为14.86%，同比下降0.24%；流动比率为5.09，速动比率为4.26；总债务为538.91万元，其中短期债务为538.91万元，短期债务占总债务比为100%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/流动负债比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/流动负债比值为-0.03，低于行业均值0.29。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 其他应收款占比较高。报告期内，其他应收款/流动资产比值为15.68%，高于行业均值1.45%。

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为496.9万元，较期初变动率为63.95%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• CFO、CFI、CFF均为负。报告期内，经营活动净现金流、投资活动净现金流、筹资活动净现金流三者均为负，分别为-302.1万元、-0.2亿元、-20.4万元，需关注资金链风险。

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为148.5万元、8.4万元、16.3万元，公司经营活动净现金流分别-0.4亿元、-423.3万元、-302.1万元。

报告期内，公司应收帐款周转率为0.22，同比下降39.56%；存货周转率为0.58，同比下降11.93%；总资产周转率为0.09，同比下降28.27%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率大幅低于行业均值。报告期内，应收账款周转率0.22低于行业均值1.69，行业偏离度超过50%。

• 应收账款周转率持续下降。近三期半年报，应收账款周转率分别为0.48，0.36，0.22，应收账款周转能力趋弱。

• 存货周转率大幅低于行业均值。报告期内，存货周转率0.58低于行业均值1.58，行业偏离度超过50%。

• 存货周转率持续下降。近三期半年报，存货周转率分别为1.16，0.66，0.58，存货周转能力趋弱。

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期半年报，应收账款/资产总额比值分别为31.12%、35.25%、39.91%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率大幅低于行业均值。报告期内，总资产周转率0.09低于行业均值0.28，行业偏离度超过50%。

• 总资产周转率持续下降。近三期半年报，总资产周转率分别0.15，0.12，0.09，总资产周转能力趋弱。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期半年报，营业收入/固定资产原值比值分别为1.42、1.16、0.67，持续下降。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入高于行业均值。报告期内，销售费用/营业收入比值为11.83%，高于行业均值7.19%。

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期半年报，销售费用/营业收入比值分别为6.43%、10.49%、11.83%，持续增长。

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责任编辑：小浪快报