鹰眼预警：奥士康营业收入与净利润变动背离

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月30日，奥士康发布2024年半年度报告。

报告显示，公司2024年上半年营业收入为21.47亿元，同比增长5.19%；归母净利润为2.22亿元，同比下降20.04%；扣非归母净利润为2.11亿元，同比下降19.71%；基本每股收益0.7元/股。

公司自2017年11月上市以来，已经现金分红7次，累计已实施现金分红为9.72亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对奥士康2024年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为21.47亿元，同比增长5.19%；净利润为2.22亿元，同比下降20.04%；经营活动净现金流为3.25亿元，同比增长7.17%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速大幅低于行业均值。报告期内，营业收入同比增长5.19%，低于行业均值15.57%，行业偏离度超过50%。

• 归母净利润增速持续下降。近三期半年报，归母净利润同比变动分别为11.72%，-0.76%，-20.04%，变动趋势持续下降。

• 归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，归母净利润同比下降20.04%，低于行业均值32.13%，偏离行业度超过50%。

• 扣非归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，扣非归母净利润同比下降19.71%，低于行业均值38.99%，偏离行业度超过50%。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长5.19%，净利润同比下降20.04%，营业收入与净利润变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长20.88%，营业成本同比增长7.09%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长20.88%，营业收入同比增长5.19%，存货增速高于营业收入增速。

报告期内，公司毛利率为24.68%，同比下降5.15%；净利率为10.36%，同比下降23.98%；净资产收益率（加权）为5.29%，同比下降25.39%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率下降。报告期内，销售毛利率为24.68%，同比下降5.15%。

• 销售毛利率下降，与行业趋势背离。报告期内，销售毛利率由上一期的26.01%下降至24.68%，行业毛利率由上一期的21.97%增长至22.67%。

• 销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为10.36%，同比大幅下降23.98%。

• 销售毛利率高于行业均值，应收账款周转率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为24.68%高于行业均值22.67%，应收账款周转率为1.71次低于行业均值1.75次。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期半年报，加权平均净资产收益率分别为7.71%，7.09%，5.29%，变动趋势持续下降。

报告期内，公司资产负债率为45.77%，同比下降8.39%；流动比率为1.22，速动比率为1.02；总债务为19.22亿元，其中短期债务为13.13亿元，短期债务占总债务比为68.3%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/流动负债比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/流动负债比值为0.12，低于行业均值0.33。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值高于行业均值。报告期内，总债务/净资产比值为45.61%高于行业均值36.64%。

• 短期债务广义货币资金可覆盖，但长期债务不能覆盖。报告期内，广义货币资金/总债务比值为0.69，广义货币资金低于总债务。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.4亿元，较期初变动率为42.72%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长42.72%，营业成本同比增长7.09%，预付账款增速高于营业成本增速。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资金协调但有支付困难。报告期内，营运资本为6.1亿元，公司营运资金需求为6.7亿元，投融资活动带来的营运资金不能完全覆盖企业经营活动的资金的需求，公司现金支付能力为-0.7亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为1.71，同比增长4.31%；存货周转率为3.17，同比增长16.39%；总资产周转率为0.28，同比增长10.06%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为4.9亿元，较期初增长145.3%。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为0.8亿元，较期初增长40.6%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入高于行业均值。报告期内，销售费用/营业收入比值为3.6%，高于行业均值2.61%。

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期半年报，销售费用/营业收入比值分别为3%、3.38%、3.6%，持续增长。

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为1亿元，同比增长23.53%。

• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长23.53%，营业收入同比增长5.19%，管理费用增速高于营业收入增速。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报