鹰眼预警：现代投资营业收入下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月30日，现代投资发布2024年半年度报告。

报告显示，公司2024年上半年营业收入为33.33亿元，同比下降16.69%；归母净利润为2.58亿元，同比下降8.33%；扣非归母净利润为2.53亿元，同比下降7.33%；基本每股收益0.1365元/股。

公司自1999年1月上市以来，已经现金分红23次，累计已实施现金分红为33.52亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对现代投资2024年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为33.33亿元，同比下降16.69%；净利润为3.07亿元，同比下降3.82%；经营活动净现金流为6.08亿元，同比增长216.23%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入下降。报告期内，营业收入为33.3亿元，同比下降16.69%。

• 营业收入增速低于行业均值。报告期内，营业收入同比下降16.69%，低于行业均值-11.38%。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于行业均值，营业收入增速低于行业均值。报告期内，应收账款较期初变动17.21%高于行业均值-25.46%，营业收入同比变动-16.69%低于行业均值-11.38%。

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长341.59%，营业成本同比增长-20.86%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长341.59%，营业收入同比增长-16.69%，存货增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降16.69%，经营活动净现金流同比增长216.23%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

报告期内，公司毛利率为27.51%，同比增长16.15%；净利率为9.22%，同比增长15.44%；净资产收益率（加权）为1.89%，同比下降10.43%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅增长。报告期内，销售毛利率为27.51%，同比大幅增长16.15%。

• 销售毛利率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为27.51%，低于行业均值35.32%。

• 销售毛利率增长，与行业趋势背离。报告期内，销售毛利率由上一期的23.68%增长至27.51%，行业毛利率由上一期的36.25%下降至35.32%。

• 销售净利率大幅低于行业均值。报告期内，销售净利率为9.22%，低于行业均值26.99%，行业偏离度超过50%。

• 销售毛利率增长，存货周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期23.68%增长至27.51%，存货周转率由去年同期7.36次下降至4.1次。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率下降。报告期内，加权平均净资产收益率为1.89%，同比下降10.43%。

• 净资产收益率低于行业均值。报告期内，加权平均净资产收益率为1.89%，低于行业均值3.53%。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为34.7%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 资产减值损失/净资产比值高于行业均值。报告期内，资产减值损失/净资产比值0.02%高于行业均值-0.12%。

报告期内，公司资产负债率为75.73%，同比下降0.83%；流动比率为0.41，速动比率为0.37；总债务为261.57亿元，其中短期债务为49.62亿元，短期债务占总债务比为18.97%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率高于行业均值。报告期内，资产负债率为75.73%高于行业均值40.83%。

• 流动比率较低。报告期内，流动比率为0.41低于行业均值2.14，流动性有待加强。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.15，现金比率低于0.25。

• 经营活动净现金流/流动负债比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/流动负债比值为0.03，低于行业均值0.61。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值高于行业均值。报告期内，总债务/净资产比值为183.96%高于行业均值68.76%。

• 短期债务广义货币资金可覆盖，但长期债务不能覆盖。报告期内，广义货币资金/总债务比值为0.25，广义货币资金低于总债务。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 总债务/负债总额比值大于20%，利息支出/净利润比值大于30%。报告期内，总债务/负债总额比值为58.95%，利息支出占净利润之比为159.02%，利息支出对公司经营业绩影响较大。

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为1.5亿元，较期初变动率为47.76%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长47.76%，营业成本同比增长-20.86%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为2亿元，较期初变动率为33.1%。

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为10.6亿元，较期初变动率为66.77%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资金协调性待提升。报告期内，公司营运资金需求为-133.9亿元，营运资本为-135.2亿元，经营活动带来的流动资金不能完全覆盖长期性资产投入，现金支付能力为-1.3亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为9.77，同比增长5.16%；存货周转率为4.1，同比下降44.33%；总资产周转率为0.06，同比下降14.46%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 存货周转率较大幅下降。报告期内，存货周转率为4.1，同比大幅下降44.33%。

• 存货周转率大幅低于行业均值。报告期内，存货周转率4.1低于行业均值2465.33，行业偏离度超过50%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率大幅低于行业均值。报告期内，总资产周转率0.06低于行业均值0.14，行业偏离度超过50%。

• 总资产周转率持续下降。近三期半年报，总资产周转率分别0.11，0.07，0.06，总资产周转能力趋弱。

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责任编辑：小浪快报