鹰眼预警：易瑞生物营业收入下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月30日，易瑞生物发布2024年半年度报告。

报告显示，公司2024年上半年营业收入为1.04亿元，同比下降7.55%；归母净利润为-155.95万元，同比增长97.76%；扣非归母净利润为-525.91万元，同比增长93.04%；基本每股收益-0.0039元/股。

公司自2021年1月上市以来，已经现金分红3次，累计已实施现金分红为1.26亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对易瑞生物2024年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为1.04亿元，同比下降7.55%；净利润为-195.28万元，同比增长97.2%；经营活动净现金流为1491.42万元，同比增长120.78%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入下降。报告期内，营业收入为1亿元，同比下降7.55%。

• 营业收入增速大幅低于行业均值。报告期内，营业收入同比下降7.55%，低于行业均值-2.09%，行业偏离度超过50%。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比下降7.55%，净利润同比增长97.2%，营业收入与净利润变动背离。

• 净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为1.5亿元、-0.7亿元、-195.3万元，同比变动分别为-7.31%、-146.03%、97.2%，净利润较为波动。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与营业成本变动差异大。报告期内，营业收入同比变动-7.55%，营业成本同比变动-52.22%，收入与成本变动差异较大。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于行业均值，营业收入增速低于行业均值。报告期内，应收账款较期初变动1.86%高于行业均值-33.82%，营业收入同比变动-7.55%低于行业均值-2.09%。

• 应收账款/营业收入高于行业均值。报告期内，应收账款/营业收入比值为74.84%，高于行业均值63.17%。

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期半年报，应收账款/营业收入比值分别为26.14%、54.62%、74.84%，持续增长。

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长30.47%，营业成本同比增长-52.22%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长30.47%，营业收入同比增长-7.55%，存货增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降7.55%，经营活动净现金流同比增长120.78%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值-7.64低于行业均值1.15，盈利质量弱于行业水平。

报告期内，公司毛利率为68.64%，同比增长74.57%；净利率为-1.88%，同比增长96.97%；净资产收益率（加权）为-0.18%，同比增长97.58%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率较为波动。近三期半年报，销售毛利率分别为64.58%、39.32%、68.64%，同比变动分别为-16.56%、-39.12%、74.57%，销售毛利率异常波动。

• 销售净利率大幅低于行业均值。报告期内，销售净利率为-1.88%，低于行业均值12.73%，行业偏离度超过50%。

• 销售毛利率高于行业均值，存货周转率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为68.64%高于行业均值54%，存货周转率为0.9次低于行业均值1.15次。

• 销售毛利率高于行业均值，应收账款周转率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为68.64%高于行业均值54%，应收账款周转率为1.35次低于行业均值3.82次。

• 销售毛利率增长，应收账款周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期39.32%增长至68.64%，应收账款周转率由去年同期1.55次下降至1.35次。

• 销售毛利率高于行业均值，销售净利率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为68.64%高于行业均值54%，销售净利率为-1.88%低于行业均值12.73%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率大幅低于行业均值。报告期内，加权平均净资产收益率为-0.18%，低于行业均值3.44%，行业偏离度超过50%。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为136.8%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

报告期内，公司资产负债率为39.12%，同比增长61.75%；流动比率为4.89，速动比率为4.63；总债务为4.08亿元，其中短期债务为3970.77万元，短期债务占总债务比为9.74%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/流动负债比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/流动负债比值为0.09，低于行业均值0.54。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值高于行业均值。报告期内，总债务/净资产比值为48.05%高于行业均值13.88%。

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期半年报，总债务/净资产比值分别为3.53%、13.71%、48.05%，持续增长。

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期半年报，广义货币资金/总债务比值分别为14.04、3.04、1.55，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 货币资金占比较大，有息负债占比较高。报告期内，货币资金/资产总额比值为27.73%高于行业均值24.16%，且总债务/负债总额比值为74.8%也高于行业均值29.92%，出现存贷双高特征。

• 货币资金/资产总额比值持续增长，总债务/负债总额比值持续增长。近三期半年报，货币资金/资产总额比值分别为17.35%、19.36%、27.73%，总债务/负债总额比值分别为14.42%、42.98%、74.8%，两者均呈现增长趋势，警惕存贷双高趋势。

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.1亿元，较期初变动率为113.36%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长113.36%，营业成本同比增长-52.22%，预付账款增速高于营业成本增速。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为0.4亿元、0.7亿元、0.7亿元，公司经营活动净现金流分别0.2亿元、-0.7亿元、0.1亿元。

• 资金较为富裕。报告期内，公司营运资金需求为-699.4万元，营运资本为6.2亿元，经营活动、投融资活动给公司均带来较为宽裕的资金，公司现金支付能力为6.2亿元，资金使用效率值得进一步关注。

报告期内，公司应收帐款周转率为1.35，同比下降12.72%；存货周转率为0.9，同比增长11.33%；总资产周转率为0.08，同比下降17.12%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率大幅低于行业均值。报告期内，应收账款周转率1.35低于行业均值3.82，行业偏离度超过50%。

• 应收账款周转率持续下降。近三期半年报，应收账款周转率分别为4.29，1.55，1.35，应收账款周转能力趋弱。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率大幅低于行业均值。报告期内，总资产周转率0.08低于行业均值0.18，行业偏离度超过50%。

• 总资产周转率持续下降。近三期半年报，总资产周转率分别0.39，0.09，0.08，总资产周转能力趋弱。

• 在建工程占比较大。报告期内，在建工程/资产总额比值29.63%，高于行业均值4.89%。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为227.7万元，较期初增长285.8%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入高于行业均值。报告期内，销售费用/营业收入比值为22.4%，高于行业均值18.69%。

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责任编辑：小浪快报