鹰眼预警：和辉光电营业收入、净利润变动差异大

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月30日，和辉光电发布2024年半年度报告。

报告显示，公司2024年上半年营业收入为23.95亿元，同比增长74.36%；归母净利润为-12.79亿元，同比增长1.35%；扣非归母净利润为-13.06亿元，同比增长3.43%；基本每股收益-0.09元/股。

公司自2021年5月上市以来，已经现金分红0次，累计已实施现金分红为0元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对和辉光电2024年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为23.95亿元，同比增长74.36%；净利润为-12.79亿元，同比增长1.35%；经营活动净现金流为2436.2万元，同比增长109.02%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速大幅高于行业均值。报告期内，营业收入同比增长74.36%，高于行业均值9.03%，行业偏离度超过50%。

• 归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，归母净利润同比增长1.35%，低于行业均值299.31%，偏离行业度超过50%。

• 扣非归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，扣非归母净利润同比增长3.43%，低于行业均值130%，偏离行业度超过50%。

• 连续三个季度营业利润为负。报告期内，近三个季度营业利润为-8.5亿元，-6.4亿元，-6.4亿元，连续为负数。

• 营业收入、净利润变动差异大。报告期内，营业收入同比增长74.36%，净利润同比增长1.35%，营业收入变动与净利润变动差异大。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与营业成本变动差异大。报告期内，营业收入同比变动74.36%，营业成本同比变动51.84%，收入与成本变动差异较大。

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动74.36%，销售费用同比变动3.68%，销售费用与营业收入变动差异较大。

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动74.36%，税金及附加同比变动-5.33%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/净利润比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值-0.02低于行业均值0.59，盈利质量弱于行业水平。

报告期内，公司毛利率为-26.95%，同比增长41.13%；净利率为-53.4%，同比增长43.42%；净资产收益率（加权）为-10.73%，同比下降25.5%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率较为波动。近三期半年报，销售毛利率分别为-14.17%、-45.78%、-26.95%，同比变动分别为-13.55%、-223.04%、41.13%，销售毛利率异常波动。

• 销售毛利率大幅低于行业均值。报告期内，销售毛利率为-26.95%，低于行业均值19.56%，行业偏离度超过50%。

• 销售净利率大幅低于行业均值。报告期内，销售净利率为-53.4%，低于行业均值1.07%，行业偏离度超过50%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期半年报，加权平均净资产收益率分别为-2.76%，-8.55%，-10.73%，变动趋势持续下降。

• 净资产收益率大幅低于行业均值。报告期内，加权平均净资产收益率为-10.73%，低于行业均值-0.1%，行业偏离度超过50%。

报告期内，公司资产负债率为60.5%，同比增长18.8%；流动比率为0.93，速动比率为0.73；总债务为148.88亿元，其中短期债务为26.47亿元，短期债务占总债务比为17.78%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期半年报，资产负债率分别为48.36%，50.93%，60.5%，变动趋势增长。

• 流动比率较低。报告期内，流动比率为0.93低于行业均值2.52，流动性有待加强。

• 流动比率持续下降。近三期半年报，流动比率分别为4.13，1.68，0.93，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 长短债务比持续增长。近三期半年报，短期债务/长期债务比值分别为0.02，0.12，0.22，长短债务比变动趋势增长。

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为25.5亿元，短期债务为26.5亿元，广义货币资金/短期债务为0.96，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为25.5亿元，短期债务为26.5亿元，经营活动净现金流为0.2亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为1.18、1.01、0.62，持续下降。

• 经营活动净现金流/流动负债比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/流动负债比值为0.01，低于行业均值0.18。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值高于行业均值。报告期内，总债务/净资产比值为131.96%高于行业均值61.92%。

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期半年报，总债务/净资产比值分别为80.91%、94.52%、131.96%，持续增长。

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期半年报，广义货币资金/总债务比值分别为0.5、0.18、0.17，持续下降。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为12.1亿元、9.6亿元、4.1亿元，公司经营活动净现金流分别-0.3亿元、-2.7亿元、0.2亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为6.56，同比增长78.24%；存货周转率为3.61，同比增长167.24%；总资产周转率为0.08，同比增长84.96%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率大幅低于行业均值。报告期内，总资产周转率0.08低于行业均值0.27，行业偏离度超过50%。

• 固定资产占比较高。报告期内，固定资产/资产总额比值为65.9%, 同时营业收入/固定资产原值比值0.13，低于行业均值1.5。

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责任编辑：小浪快报