鹰眼预警：龙元建设应收账款/营业收入高于行业均值

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月30日，龙元建设发布2024年半年度报告。

报告显示，公司2024年上半年营业收入为49.46亿元，同比增长3.77%；归母净利润为-2.03亿元，同比增长59.91%；扣非归母净利润为-2.47亿元，同比增长54.46%；基本每股收益-0.13元/股。

公司自2004年5月上市以来，已经现金分红18次，累计已实施现金分红为10.37亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对龙元建设2024年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为49.46亿元，同比增长3.77%；净利润为-1.88亿元，同比增长64.12%；经营活动净现金流为6.95亿元，同比增长81.81%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为2.7亿元、-5.2亿元、-1.9亿元，同比变动分别为-34.23%、-295.11%、64.12%，净利润较为波动。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动3.77%，税金及附加同比变动-16.39%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款/营业收入高于行业均值。报告期内，应收账款/营业收入比值为97.1%，高于行业均值70.55%。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/净利润比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值-3.7低于行业均值4.77，盈利质量弱于行业水平。

报告期内，公司毛利率为18.19%，同比增长4.15%；净利率为-3.8%，同比增长65.42%；净资产收益率（加权）为-1.9%，同比增长55.19%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅高于行业均值。报告期内，销售毛利率为18.19%，高于行业均值9.94%，行业偏离度超过50%。

• 销售净利率大幅低于行业均值。报告期内，销售净利率为-3.8%，低于行业均值-0.06%，行业偏离度超过50%。

• 销售毛利率高于行业均值，应收账款周转率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为18.19%高于行业均值9.94%，应收账款周转率为1次低于行业均值2.04次。

• 销售毛利率高于行业均值，销售净利率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为18.19%高于行业均值9.94%，销售净利率为-3.8%低于行业均值-0.06%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率大幅低于行业均值。报告期内，加权平均净资产收益率为-1.9%，低于行业均值1.11%，行业偏离度超过50%。

报告期内，公司资产负债率为79.14%，同比下降0.21%；流动比率为1.08，速动比率为1.08；总债务为233.39亿元，其中短期债务为58.98亿元，短期债务占总债务比为25.27%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率持续下降。近三期半年报，流动比率分别为1.62，1.25，1.08，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为14.1亿元，短期债务为59亿元，广义货币资金/短期债务为0.24，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为14.1亿元，短期债务为59亿元，经营活动净现金流为6.9亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.05，现金比率低于0.25。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值高于行业均值。报告期内，总债务/净资产比值为199.18%高于行业均值181.62%。

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期半年报，广义货币资金/总债务比值分别为0.09、0.08、0.06，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长26.54%，营业成本同比增长2.85%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，其他应收款/流动资产比值分别为6.06%、6.92%、9.13%，持续上涨。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资金协调但有支付困难。报告期内，营运资本为22.7亿元，公司营运资金需求为49.6亿元，投融资活动带来的营运资金不能完全覆盖企业经营活动的资金的需求，公司现金支付能力为-26.9亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为1，同比下降4.59%；存货周转率为183.35，同比增长45.06%；总资产周转率为0.09，同比增长16.79%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率大幅低于行业均值。报告期内，应收账款周转率1低于行业均值2.04，行业偏离度超过50%。

• 应收账款周转率持续下降。近三期半年报，应收账款周转率分别为1.87，1.04，1，应收账款周转能力趋弱。

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期半年报，应收账款/资产总额比值分别为6.03%、7.67%、8.55%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率大幅低于行业均值。报告期内，总资产周转率0.09低于行业均值0.25，行业偏离度超过50%。

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为1.2亿元，较期初增长69.83%。

• 其他非流动资产占比较高。报告期内，其他非流动资产/资产总额比值为43.8%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报