鹰眼预警：南京高科营业收入大幅下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月29日，南京高科发布2024年半年度报告。

报告显示，公司2024年上半年营业收入为10.44亿元，同比下降62.35%；归母净利润为10.23亿元，同比下降11.69%；扣非归母净利润为11.04亿元，同比下降11.37%；基本每股收益0.591元/股。

公司自1997年5月上市以来，已经现金分红21次，累计已实施现金分红为49.38亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对南京高科2024年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为10.44亿元，同比下降62.35%；净利润为10.3亿元，同比下降11.75%；经营活动净现金流为-5.92亿元，同比下降100.5%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入大幅下降。报告期内，营业收入为10.4亿元，同比大幅下降62.35%。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期半年报，扣非归母净利润同比变动分别为7.88%，-8.21%，-11.37%，变动趋势持续下降。

• 营业收入、净利润变动差异大。报告期内，营业收入同比增长62.35%，净利润同比增长11.75%，营业收入变动与净利润变动差异大。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动-62.35%，销售费用同比变动61.86%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流持续为负。报告期内，经营活动净现金流为-5.9亿元，持续三年为负数。

• 经营活动净现金流持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流分别为-168.7万元、-3亿元、-5.9亿元，持续下降。

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为10.3亿元、经营活动净现金流为-5.9亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-0.575低于1，盈利质量较弱。

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为-0、-0.25、-0.57，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

报告期内，公司毛利率为16.92%，同比增长51.49%；净利率为98.64%，同比增长134.38%；净资产收益率（加权）为5.67%，同比下降16.37%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率较为波动。近三期半年报，销售毛利率分别为27%、11.17%、16.92%，同比变动分别为30.36%、-58.64%、51.49%，销售毛利率异常波动。

• 销售毛利率增长，存货周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期11.17%增长至16.92%，存货周转率由去年同期0.19次下降至0.08次。

• 销售毛利率增长，应收账款周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期11.17%增长至16.92%，应收账款周转率由去年同期7.2次下降至2次。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期半年报，加权平均净资产收益率分别为9%，6.78%，5.67%，变动趋势持续下降。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为91.8%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

报告期内，公司资产负债率为49.16%，同比下降4.58%；流动比率为1.18，速动比率为0.42；总债务为87.96亿元，其中短期债务为68.99亿元，短期债务占总债务比为78.43%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为38.9亿元，短期债务为69亿元，广义货币资金/短期债务为0.56，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为38.9亿元，短期债务为69亿元，经营活动净现金流为-5.9亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.22，现金比率低于0.25。

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为-0、-0.02、-0.04，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期半年报，总债务/净资产比值分别为28.55%、34.3%、44.9%，持续增长。

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期半年报，广义货币资金/总债务比值分别为1.1、0.74、0.44，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长13.82%，营业成本同比增长-64.78%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为0.6亿元，较期初变动率为35.39%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为428.2万元、909.4万元、0.1亿元，公司经营活动净现金流分别-168.7万元、-3亿元、-5.9亿元。

• 资金协调但有支付困难。报告期内，营运资本为27.2亿元，公司营运资金需求为39.5亿元，投融资活动带来的营运资金不能完全覆盖企业经营活动的资金的需求，公司现金支付能力为-12.3亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为2，同比下降72.22%；存货周转率为0.08，同比下降59.52%；总资产周转率为0.03，同比下降62.74%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率大幅下降。报告期内，应收账款周转率为2，同比大幅下降至72.22%。

• 存货周转率较大幅下降。报告期内，存货周转率为0.08，同比大幅下降59.52%。

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期半年报，应收账款/资产总额比值分别为0.77%、0.92%、1.25%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率大幅下降。报告期内，总资产周转率同比大幅下降至0.03。

• 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为3.5亿元，较期初增长105.06%。

• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为0.2亿元，较期初增长401.93%。

• 无形资产变动较大。报告期内，无形资产为1.4亿元，较期初增长254.8%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为0.2亿元，同比增长61.86%。

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责任编辑：小浪快报