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转自：金石杂谈
这两天，海通证券不太平，昨日传出“暂停投行离职审批，并且全部保代护照上缴代管，目前口头通知中”，就让人感觉事情不简单。尤其，海通证券打太极似的回应就已经让此事落锤。
今天，随着姜诚君被遣返回国，保代上缴护照的原因逐渐清晰。毕竟姜诚君是海通证券投行一把手，所以说暂停投行审批也在情理之中。
晚间，上海市纪委检委发布公告，海通证券股份有限公司原副总经理姜诚君涉嫌严重违纪违法，目前正接受上海市纪委监委纪律审查和监察调查。
根据2023年年报，姜诚君，现年56周岁，2000年就来到了海通证券，一直在投行工作，长期管理海通证券投行业务，一路做到了投行总部总经理（投行一把手），2017年还成了公司董秘，2023年6月升职为公司副总。
其实，关于姜诚君的问题，7月底就已经传的沸沸扬扬，彼时市场传出海通副总姜cj进去了，并购和投行的老总也进去了，随后公司董事就收到了姜诚君的辞职报告。
这里有个问题引发大家关注，姜诚君7月31日离职，7月25日还在保荐项目上签字，所以有人质疑海通证券是否合规？
对此，不少业内人士在社区平台表示：这属于券商常规操作。日期后补的，之前都签了很多份，反正每次都是一样的格式，只要内部审批过了，签字吗，直接补日期就可以。
就在7月31日，姜诚君跑路当天，市场传的沸沸扬扬，一会说姜诚君进去了，一会又说负责投行业务的主管跑路。现在回头看，其实说的都是姜诚君，彼时他很可能提前得知被查的消息，然后跑路了。
至于为何跑路东南亚，有券商人士分享的小道消息是：夫妻俩从云南跑线去的东南亚。再结合护照上缴，大概率已经被边控而无法坐飞机。他选择走线去了东南亚，可能还没找办法如何飞往某国，就被国家办案机关的高效率给遣返回国了。
而据财新报道，姜诚君此次于老挝落网。有两位消息人士均称，姜诚君被提拔数月后，其涉嫌职务侵占的相关线索已经显露，本人受到边控，感到心虚。其后，他虽每日佯装镇静，正常上下班，但暗地里策划潜逃出境。
有海通的投行人士对财新表示，“他应该是在7月最后一个周末跑路的，身边同事之前没察觉出啥异样，但是后面那周（7月最后一周）有一个他要参加的会，人没出现也就暴露了，然后没两天就正式被查了。”
海通投行一把手被抓，其实金石杂谈此前多次分析此次被抓背后可能和IPO造假或欺诈发行或海通国际巨额亏损有关。大家看，他保荐的公司有很多，其中就包括他担任投行一把手的几家：岱美股份、中微公司、奕瑞科技等。
最近几年，海通投行业务大幅下滑，根据wind数据，海通证券2023年投行业务收入36.31亿，较21年下滑了35.83%，2023年投行利润14.98亿，已较21年利润腰斩。其中，2023年，海通证券投行业务下滑14.8%，利润下滑30.76%。
关于海通证券投行存在的部分问题，现金石杂谈简单总结如下：
1）财务造假，①上实发展（维权）2016—2021年连续6年造假，虚增收入67亿，虚增利润6.14亿，海通牵涉其中。在定增督导报告中，海通表示，上实发展披露真实，不存在虚假记载。
②5月8日，上交所通报，经现场督导发现，科利德为满足科创属性指标，研发人员数量、研发投入金额存在造假。最终，科利德、保荐机构海通证券及2名保代被予以通报批评，负责审计的容诚会计师事务所及3名签字会计师被予以监管警示。
2）海通国际巨亏，且被迫私有化退市。海通证券海外业务的海通国际近几年业绩巨亏，2020年还盈利19亿，2022年巨亏60多亿，随后海通国际退市，但到了2023年再度巨亏80多亿。详见金石杂谈历史文章《海通国际暴雷，CEO被迫下野，年薪依然高达98万．．．》
3）保荐新股业绩变脸情况愈发严重。据新浪财经统计，海通证券保荐的部分IPO项目，不少上市当年即亏损，如实朴检测、天岳先进等；还有新股撒上市当年未亏损，但第二年就快速转亏，如帕瓦股份、辰光医疗、晶华微、和元生物等等。
近两年来看，2022年，海通证券保荐的30家IPO项目中，有17家在上市当年营收或扣非归母净利润下降，占比56.67%。2023年，海通证券保荐的22家IPO项目中，有13家上市当年营收或扣非归母净利润下降，占比59.09%。
4）超募占比超40%，超募10亿元新股上市以来暴跌。据金石杂谈统计，2007年7月姜诚君主持海通投行业务以来，海通共计保荐新股215只，超募90只，占比41.86%。
一般来说，超募非常容易形成抬高估值，导致新股上市以来阴跌不止，收割韭菜；还有超募可以增厚券商的承销保荐费，新股上市往往意味着中介们的造富狂潮（上市前投资者，上市公司实控人等亦然）
金石杂谈统计发现，中芯国际超募超300亿，峰岹科技超募11.73亿，盛美上海超募16.82亿，除了这三只爆炒的半导体股票，其他超募的新股全部破发，且翱捷科技、中红医疗、思瑞浦等上市以来暴跌超80%，成为割韭菜的代表。
咱们以中芯国际为例，看超募过程中，海通证券多赚了多少？中芯国际本来计划募资200亿出头，最终募资532.3亿，超募325.16亿，而保荐商赚的保荐承销费则是募资额的1.3%。这就意味着本来海通、中金保荐承销费2.6亿，但最终拿到了6.92亿，多赚了4个亿，果然是门造富的项目。
责任编辑：石秀珍 SF183
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