新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
8月29日，敷尔佳发布2024年半年度报告。
报告显示，公司2024年上半年营业收入为9.4亿元，同比增长8.17%；归母净利润为3.4亿元，同比下降3.71%；扣非归母净利润为3.24亿元，同比下降5.47%；基本每股收益0.85元/股。
公司自2023年7月上市以来，已经现金分红1次，累计已实施现金分红为4亿元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对敷尔佳2024年半年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为9.4亿元，同比增长8.17%；净利润为3.4亿元，同比下降3.71%；经营活动净现金流为3.57亿元，同比下降16.86%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 近三个季度营业收入增速持续下降。报告期内，营业收入同比增长7.06%，近三个季度增速持续下降。
| 项目 | 20231231 | 20240331 | 20240630 |
| 营业收入（元） | 5.94亿 | 4.09亿 | 5.31亿 |
| 营业收入增速 | 30.78% | 9.65% | 7.06% |
• 归母净利润增速持续下降。近三期半年报，归母净利润同比变动分别为0%，-1.09%，-3.71%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
| 归母净利润（元） | 3.57亿 | 3.54亿 | 3.4亿 |
| 归母净利润增速 | 0% | -1.09% | -3.71% |
• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期半年报，扣非归母净利润同比变动分别为0%，-2.69%，-5.47%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
| 扣非归母利润（元） | 3.52亿 | 3.42亿 | 3.24亿 |
| 扣非归母利润增速 | 0% | -2.69% | -5.47% |
• 营业收入持续增长、净利润持续下降。近三期半年报，营业收入同比变动分别为0%、6.33%、8.17%持续增长，净利润同比变动分别为0%、-1.09%、-3.71%持续下降，营业收入与净利润变动趋势背离。
| 项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
| 营业收入（元） | 8.17亿 | 8.69亿 | 9.4亿 |
| 净利润（元） | 3.57亿 | 3.54亿 | 3.4亿 |
| 营业收入增速 | 0% | 6.33% | 8.17% |
| 净利润增速 | 0% | -1.09% | -3.71% |
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动8.17%，销售费用同比变动36.39%，销售费用与营业收入变动差异较大。
| 项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
| 营业收入（元） | 8.17亿 | 8.69亿 | 9.4亿 |
| 销售费用（元） | 1.84亿 | 2.21亿 | 3.01亿 |
| 营业收入增速 | 0% | 6.33% | 8.17% |
| 销售费用增速 | 0% | 19.69% | 36.39% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长8.17%，经营活动净现金流同比下降16.86%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。
| 项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
| 营业收入（元） | 8.17亿 | 8.69亿 | 9.4亿 |
| 经营活动净现金流（元） | 4.26亿 | 4.29亿 | 3.57亿 |
| 营业收入增速 | 0% | 6.33% | 8.17% |
| 经营活动净现金流增速 | 0% | 0.77% | -16.86% |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为81.41%，同比下降1.69%；净利率为36.22%，同比下降10.98%；净资产收益率（加权）为6.11%，同比下降48.91%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
• 销售毛利率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为83.27%、82.81%、81.41%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
| 销售毛利率 | 83.27% | 82.81% | 81.41% |
| 销售毛利率增速 | 0% | -0.55% | -1.69% |
• 销售净利率持续下降。近三期半年报，销售净利率分别为43.75%，40.69%，36.22%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
| 销售净利率 | 43.75% | 40.69% | 36.22% |
| 销售净利率增速 | 0% | -6.98% | -10.98% |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
• 净资产收益率持续下降。近三期半年报，加权平均净资产收益率分别为16.93%，11.96%，6.11%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
| 净资产收益率 | 16.93% | 11.96% | 6.11% |
| 净资产收益率增速 | 0% | -29.36% | -48.91% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为5.25%，同比下降34.41%；流动比率为12.16，速动比率为11.67；总债务为159.7万元，其中短期债务为159.7万元，短期债务占总债务比为100%。
从资金管控角度看，需要重点关注：
• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.4亿元，较期初变动率为196.82%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初预付账款（元） | 1509.51万 |
| 本期预付账款（元） | 4480.53万 |
• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长196.82%，营业成本同比增长16.96%，预付账款增速高于营业成本增速。
| 项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
| 预付账款较期初增速 | - | 14.81% | 196.82% |
| 营业成本增速 | 0% | 9.24% | 16.96% |
• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为402.7万元，较期初变动率为34.1%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初其他应收款（元） | 300.31万 |
| 本期其他应收款（元） | 402.73万 |
• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为0.5亿元，较期初变动率为31.84%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初其他应付款（元） | 3520.41万 |
| 本期其他应付款（元） | 4641.18万 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为97.81，同比下降27.08%；存货周转率为1.34，同比下降2.11%；总资产周转率为0.16，同比下降40.72%。
从长期性资产看，需要重点关注：
• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为43.3万元，较期初增长48.31%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初在建工程（元） | 29.2万 |
| 本期在建工程（元） | 43.31万 |
从三费维度看，需要重点关注：
• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为3亿元，同比增长36.39%。
| 项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
| 销售费用（元） | 1.84亿 | 2.21亿 | 3.01亿 |
| 销售费用增速 | 0% | 19.69% | 36.39% |
• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期半年报，销售费用/营业收入比值分别为22.57%、25.4%、32.03%，持续增长。
| 项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
| 销售费用（元） | 1.84亿 | 2.21亿 | 3.01亿 |
| 营业收入（元） | 8.17亿 | 8.69亿 | 9.4亿 |
| 销售费用/营业收入 | 22.57% | 25.4% | 32.03% |
点击敷尔佳鹰眼预警，查看最新预警详情及可视化财报预览。
新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。
鹰眼预警入口：新浪财经APP-行情-数据中心-鹰眼预警或新浪财经APP-个股行情页-财务-鹰眼预警
声明：文章内容仅供参考，不构成任何投资建议。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。
责任编辑：小浪快报
VIP课程推荐
APP专享直播
热门推荐
收起
24小时滚动播报最新的财经资讯和视频，更多粉丝福利扫描二维码关注（sinafinance）
