鹰眼预警：润阳科技应收账款/营业收入比值持续增长

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月29日，润阳科技发布2024年半年度报告。

报告显示，公司2024年上半年营业收入为2亿元，同比增长30.4%；归母净利润为1996.79万元，同比增长75.24%；扣非归母净利润为1924.22万元，同比增长82.73%；基本每股收益0.2元/股。

公司自2020年12月上市以来，已经现金分红3次，累计已实施现金分红为1.4亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对润阳科技2024年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为2亿元，同比增长30.4%；净利润为1650.81万元，同比增长52.09%；经营活动净现金流为60.25万元，同比下降96.26%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为0.3亿元、0.1亿元、0.2亿元，同比变动分别为-47.14%、-61.88%、52.09%，净利润较为波动。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动30.4%，销售费用同比变动2.72%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期半年报，应收账款/营业收入比值分别为41.34%、51.79%、62.66%，持续增长。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长30.4%，经营活动净现金流同比下降96.26%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流分别为0.4亿元、0.2亿元、60.2万元，持续下降。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.036低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为24.67%，同比增长24.99%；净利率为8.24%，同比增长16.64%；净资产收益率（加权）为1.7%，同比增长70%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率较为波动。近三期半年报，销售毛利率分别为26.78%、19.74%、24.67%，同比变动分别为-30.88%、-26.29%、24.99%，销售毛利率异常波动。

• 销售毛利率增长，应收账款周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期19.74%增长至24.67%，应收账款周转率由去年同期2.02次下降至1.6次。

从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：

• 少数股东损益为负，归母净利润为正。报告期内，少数股东损益为-346万元，归母净利润为0.2亿元。

报告期内，公司资产负债率为13.76%，同比增长7.66%；流动比率为4.64，速动比率为4.14；总债务为8396.07万元，其中短期债务为8396.07万元，短期债务占总债务比为100%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.18、0.11、0，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为570.8万元，较期初变动率为42.99%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长42.99%，营业成本同比增长22.38%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为95万元，较期初变动率为45.53%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为0.5亿元、0.4亿元、0.3亿元，公司经营活动净现金流分别0.4亿元、0.2亿元、60.2万元。

报告期内，公司应收帐款周转率为1.6，同比下降20.73%；存货周转率为2.02，同比增长15.91%；总资产周转率为0.15，同比增长30.82%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期半年报，应收账款周转率分别为2.21，2.02，1.6，应收账款周转能力趋弱。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为43.8万元，较期初增长46.43%。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为0.1亿元，较期初增长268.95%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.2亿元，同比增长21.27%。

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责任编辑：小浪快报