鹰眼预警：鹿山新材应收账款/营业收入比值持续增长

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月29日，鹿山新材发布2024年半年度报告。

报告显示，公司2024年上半年营业收入为11.11亿元，同比下降23.87%；归母净利润为3088.47万元，同比增长146.07%；扣非归母净利润为2140.59万元，同比增长126.26%；基本每股收益0.34元/股。

公司自2022年3月上市以来，已经现金分红2次，累计已实施现金分红为7413.16万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对鹿山新材2024年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为11.11亿元，同比下降23.87%；净利润为3088.47万元，同比增长146.07%；经营活动净现金流为7628.05万元，同比增长124.06%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速持续下降。近三期半年报，营业收入同比变动分别为82.39%，11.33%，-23.87%，变动趋势持续下降。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比下降23.87%，净利润同比增长146.07%，营业收入与净利润变动背离。

• 营业收入下降，净利润转负为正。报告期内，公司营业收入同比下降23.87%，净利润为0.3亿元，公司营收增长乏力，但净利润扭亏为盈。

• 净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为0.8亿元、-0.7亿元、0.3亿元，同比变动分别为53.02%、-186.9%、146.07%，净利润较为波动。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期半年报，应收账款/营业收入比值分别为40.19%、44%、69.5%，持续增长。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降23.87%，经营活动净现金流同比增长124.06%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

报告期内，公司毛利率为11.64%，同比增长287.04%；净利率为2.78%，同比增长160.51%；净资产收益率（加权）为2.32%，同比增长144.36%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率较为波动。近三期半年报，销售毛利率分别为13.1%、3.01%、11.64%，同比变动分别为-20.02%、-77.06%、287.05%，销售毛利率异常波动。

• 销售毛利率增长，存货周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期3.01%增长至11.64%，存货周转率由去年同期2.59次下降至2.59次。

• 销售毛利率增长，应收账款周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期3.01%增长至11.64%，应收账款周转率由去年同期2.67次下降至1.52次。

报告期内，公司资产负债率为50.58%，同比下降7.92%；流动比率为2.66，速动比率为2.14；总债务为10.7亿元，其中短期债务为5.03亿元，短期债务占总债务比为46.98%。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务广义货币资金可覆盖，但长期债务不能覆盖。报告期内，广义货币资金/总债务比值为0.58，广义货币资金低于总债务。

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期半年报，广义货币资金/总债务比值分别为1.48、0.63、0.58，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.4亿元，较期初变动率为56.06%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长56.06%，营业成本同比增长-30.64%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为454.6万元，较期初变动率为98.86%。

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为1亿元，较期初变动率为118.04%。

报告期内，公司应收帐款周转率为1.52，同比下降43.2%；存货周转率为2.59，同比下降0.18%；总资产周转率为0.41，同比下降25.22%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期半年报，应收账款周转率分别为3.53，2.67，1.52，应收账款周转能力趋弱。

• 存货周转率持续下降。近三期半年报，存货周转率分别为3.53，2.59，2.59，存货周转能力趋弱。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期半年报，总资产周转率分别0.75，0.55，0.41，总资产周转能力趋弱。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期半年报，营业收入/固定资产原值比值分别为4.17、3.6、2.26，持续下降。

• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为0.5亿元，较期初增长163.51%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 财务费用变动较大。报告期内，财务费用为0.2亿元，同比增长37.94%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报