鹰眼预警:日发精机经营活动净现金流/净利润比值持续下滑

鹰眼预警:日发精机经营活动净现金流/净利润比值持续下滑
2024年08月29日 23:16 新浪财经-鹰眼工作室

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月29日,日发精机(7.290, -0.81, -10.00%)发布2024年半年度报告。

报告显示,公司2024年上半年营业收入为10.45亿元,同比增长17.15%;归母净利润为-2339.22万元,同比增长50.14%;扣非归母净利润为-2398.24万元,同比增长52.26%;基本每股收益-0.029元/股。

公司自2010年11月上市以来,已经现金分红9次,累计已实施现金分红为5.2亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度,对日发精机2024年半年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内,公司营收为10.45亿元,同比增长17.15%;净利润为-2313.16万元,同比增长49.87%;经营活动净现金流为1.91亿元,同比增长46.8%。

从业绩整体层面看,需要重点关注:

• 净利润较为波动。近三期半年报,净利润分别为0.4亿元、-0.5亿元、-0.2亿元,同比变动分别为-64.79%、-231.03%、49.87%,净利润较为波动。

项目202206302023063020240630
净利润(元)3521.78万-4614.53万-2313.16万
净利润增速-64.79%-231.03%49.87%

从收入成本及期间费用配比看,需要重点关注:

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内,营业收入同比变动17.15%,税金及附加同比变动-14.81%,营业收入与税金及附加变动背离。

项目202206302023063020240630
营业收入(元)10.02亿8.92亿10.45亿
营业收入增速5.28%-10.95%17.15%
税金及附加增速-0.62%29.05%-14.81%

结合经营性资产质量看,需要重点关注:

• 应收票据增速高于营业收入增速。报告期内,应收票据较期初增长63.93%,营业收入同比增长17.15%,应收票据增速高于营业收入增速。

项目202206302023063020240630
营业收入增速5.28%-10.95%17.15%
应收票据较期初增速-29.15%-26.36%63.93%

结合现金流质量看,需要重点关注:

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报,经营活动净现金流/净利润比值分别为4.09、-2.82、-8.25,持续下滑,盈利质量呈现下滑趋势。

项目202206302023063020240630
经营活动净现金流(元)1.44亿1.3亿1.91亿
净利润(元)3521.78万-4614.53万-2313.16万
经营活动净现金流/净利润4.09-2.82-8.25

二、盈利能力层面

报告期内,公司毛利率为20.91%,同比增长12.01%;净利率为-2.21%,同比增长57.21%;净资产收益率(加权)为-1.88%,同比增长12.56%。

结合公司经营端看收益,需要重点关注:

• 销售毛利率较为波动。近三期半年报,销售毛利率分别为27.92%、18.67%、20.91%,同比变动分别为-21.23%、-33.13%、12.01%,销售毛利率异常波动。

项目202206302023063020240630
销售毛利率27.92%18.67%20.91%
销售毛利率增速-21.23%-33.13%12.01%

三、资金压力与安全层面

报告期内,公司资产负债率为69.44%,同比增长12.51%;流动比率为0.81,速动比率为0.35;总债务为14.33亿元,其中短期债务为12.91亿元,短期债务占总债务比为90.1%。

从财务状况整体看,需要重点关注:

• 资产负债率持续增长。近三期半年报,资产负债率分别为50.65%,61.72%,69.44%,变动趋势增长。

项目202206302023063020240630
资产负债率50.65%61.72%69.44%

• 流动比率持续下降。近三期半年报,流动比率分别为1.62,1.24,0.81,短期偿债能力趋弱。

项目202206302023063020240630
流动比率(倍)1.621.240.81

从短期资金压力看,需要重点关注:

• 长短债务比持续增长。近三期半年报,短期债务/长期债务比值分别为0.42,0.78,9.1,长短债务比变动趋势增长。

项目202206302023063020240630
短期债务(元)6.15亿7.34亿12.91亿
长期债务(元)14.55亿9.4亿1.42亿
短期债务/长期债务0.420.789.1

• 短期债务较大,存量资金存缺口。报告期内,广义货币资金为4.3亿元,短期债务为12.9亿元,广义货币资金/短期债务为0.33,广义货币资金低于短期债务。

项目202206302023063020240630
广义货币资金(元)11.16亿7.88亿4.26亿
短期债务(元)6.15亿7.34亿12.91亿
广义货币资金/短期债务1.821.070.33

• 短期债务压力较大,资金链承压。报告期内,广义货币资金为4.3亿元,短期债务为12.9亿元,经营活动净现金流为1.9亿元,短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

项目202206302023063020240630
广义货币货币资金+经营活动净现金流(元)12.6亿9.17亿6.17亿
短期债务+财务费用(元)6.53亿7.73亿13.22亿

• 现金比率小于0.25。报告期内,现金比率为0.16,现金比率低于0.25。

项目202206302023063020240630
现金比率0.640.380.16

• 现金比率持续下降。近三期半年报,现金比率分别为0.23、0.19、0.16,持续下降。

项目202206302023063020240630
现金比率0.230.190.16

从长期资金压力看,需要重点关注:

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期半年报,总债务/净资产比值分别为56.98%、77.63%、118.63%,持续增长。

项目202206302023063020240630
总债务(元)20.69亿16.74亿14.33亿
净资产(元)36.31亿21.57亿12.08亿
总债务/净资产56.98%77.63%118.63%

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期半年报,广义货币资金/总债务比值分别为0.54、0.47、0.3,持续下降。

项目202206302023063020240630
广义货币资金(元)11.16亿7.88亿4.26亿
总债务(元)20.69亿16.74亿14.33亿
广义货币资金/总债务0.540.470.3

从资金管控角度看,需要重点关注:

• 预付账款变动较大。报告期内,预付账款为0.3亿元,较期初变动率为80.59%。

项目20231231
期初预付账款(元)1605.69万
本期预付账款(元)2899.77万

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内,预付账款较期初增长80.59%,营业成本同比增长13.92%,预付账款增速高于营业成本增速。

项目202206302023063020240630
预付账款较期初增速16.46%34.79%80.59%
营业成本增速17.55%0.48%13.92%

从资金协调性看,需要重点关注:

• 资金协调性待提升。报告期内,公司营运资金需求为-3.9亿元,营运资本为-4.8亿元,经营活动带来的流动资金不能完全覆盖长期性资产投入,现金支付能力为-0.9亿元。

项目20240630
现金支付能力(元)-8887.82万
营运资金需求(元)-3.87亿
营运资本(元)-4.76亿

四、运营效率层面

报告期内,公司应收帐款周转率为3.22,同比增长16.07%;存货周转率为0.7,同比增长17.75%;总资产周转率为0.26,同比增长66.01%。

从经营性资产看,需要重点关注:

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期半年报,应收账款/资产总额比值分别为5.1%、5.66%、7.06%,持续增长。

项目202206302023063020240630
应收账款(元)3.76亿3.19亿2.79亿
资产总额(元)73.59亿56.33亿39.53亿
应收账款/资产总额5.1%5.66%7.06%

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期半年报,存货/资产总额比值分别为15.46%、22.65%、28.66%,持续增长。

项目202206302023063020240630
存货(元)11.38亿12.76亿11.33亿
资产总额(元)73.59亿56.33亿39.53亿
存货/资产总额15.46%22.65%28.66%

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