鹰眼预警：佳创视讯经营活动净现金流持续为负

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月29日，佳创视讯发布2024年半年度报告。

报告显示，公司2024年上半年营业收入为6659.47万元，同比增长24.64%；归母净利润为-2571.86万元，同比增长7.48%；扣非归母净利润为-2853.94万元，同比增长1.75%；基本每股收益-0.0597元/股。

公司自2011年8月上市以来，已经现金分红4次，累计已实施现金分红为5212.2万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对佳创视讯2024年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为6659.47万元，同比增长24.64%；净利润为-2564.42万元，同比增长11.24%；经营活动净现金流为-1096.46万元，同比增长83.45%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 连续三个季度营业利润为负。报告期内，近三个季度营业利润为-0.2亿元，-0.1亿元，-0.1亿元，连续为负数。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与营业成本变动差异大。报告期内，营业收入同比变动24.64%，营业成本同比变动59.17%，收入与成本变动差异较大。

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动24.64%，销售费用同比变动-35.25%，销售费用与营业收入变动差异较大。

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动24.64%，税金及附加同比变动-79.5%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流持续为负。报告期内，经营活动净现金流为-0.1亿元，持续三年为负数。

报告期内，公司毛利率为8.78%，同比下降69.27%；净利率为-38.51%，同比增长28.78%；净资产收益率（加权）为-35.55%，同比下降70.18%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅下降。报告期内，销售毛利率为8.78%，同比大幅下降69.27%。

• 销售毛利率较为波动。近三期半年报，销售毛利率分别为22.4%、28.56%、8.78%，同比变动分别为-37.75%、27.51%、-69.27%，销售毛利率异常波动。

• 销售毛利率下降，销售净利率增长。报告期内，销售毛利率由去年同期28.56%下降至8.78%，销售净利率由去年同期-54.07%增长至-38.51%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期半年报，加权平均净资产收益率分别为-18.23%，-20.89%，-35.55%，变动趋势持续下降。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 资产减值损失额同比变动率超过30%。报告期内，资产减值损失为650.5万元，同比增长93.69%。

报告期内，公司资产负债率为83.52%，同比增长34.38%；流动比率为1.09，速动比率为0.64；总债务为8691.17万元，其中短期债务为8691.17万元，短期债务占总债务比为100%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期半年报，资产负债率分别为61.88%，62.15%，83.52%，变动趋势增长。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为0.6亿元，短期债务为0.9亿元，广义货币资金/短期债务为0.75，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为0.6亿元，短期债务为0.9亿元，经营活动净现金流为-0.1亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.22，现金比率低于0.25。

• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为0.34、0.3、0.22，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期半年报，总债务/净资产比值分别为40.57%、66.63%、149.82%，持续增长。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为980.7万元，较期初变动率为47.39%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 经营活动无法满足资本性支出资金需求，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-0.3亿元，筹资活动净现金流为-536.8万元，经营活动无法覆盖投资资金需求，融资渠道趋紧。

• CFO、CFI、CFF均为负。报告期内，经营活动净现金流、投资活动净现金流、筹资活动净现金流三者均为负，分别为-0.1亿元、-0.2亿元、-536.8万元，需关注资金链风险。

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为427.7万元、53.9万元、688.3万元，公司经营活动净现金流分别-580.8万元、-0.7亿元、-0.1亿元。

• 资金协调但有支付困难。报告期内，营运资本为0.3亿元，公司营运资金需求为0.4亿元，投融资活动带来的营运资金不能完全覆盖企业经营活动的资金的需求，公司现金支付能力为-0.2亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为0.69，同比增长41.59%；存货周转率为0.49，同比下降65.27%；总资产周转率为0.18，同比增长20.63%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 存货周转率较大幅下降。报告期内，存货周转率为0.49，同比大幅下降65.27%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期半年报，营业收入/固定资产原值比值分别为12.43、9.41、8.78，持续下降。

• 无形资产变动较大。报告期内，无形资产为733.8万元，较期初增长104.18%。

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责任编辑：小浪快报