鹰眼预警:新金路应收账款/营业收入比值持续增长

鹰眼预警:新金路应收账款/营业收入比值持续增长
2024年08月29日 23:15 新浪财经-鹰眼工作室

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月29日,新金路(3.650, -0.07, -1.88%)发布2024年半年度报告。

报告显示,公司2024年上半年营业收入为9.75亿元,同比下降28.73%;归母净利润为-5821.22万元,同比增长0.28%;扣非归母净利润为-6216.97万元,同比下降4.14%;基本每股收益-0.0956元/股。

公司自1993年5月上市以来,已经现金分红5次,累计已实施现金分红为1.24亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度,对新金路2024年半年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内,公司营收为9.75亿元,同比下降28.73%;净利润为-5612.16万元,同比增长3.29%;经营活动净现金流为-4780.68万元,同比增长14.27%。

从业绩整体层面看,需要重点关注:

• 营业收入增速持续下降。近三期半年报,营业收入同比变动分别为31.31%,-24.86%,-28.74%,变动趋势持续下降。

项目202206302023063020240630
营业收入(元)18.2亿13.68亿9.75亿
营业收入增速31.31%-24.86%-28.74%

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内,营业收入同比下降28.74%,净利润同比增长3.29%,营业收入与净利润变动背离。

项目202206302023063020240630
营业收入(元)18.2亿13.68亿9.75亿
净利润(元)5199.58万-5802.9万-5612.16万
营业收入增速31.31%-24.86%-28.74%
净利润增速-68.26%-211.6%3.29%

结合经营性资产质量看,需要重点关注:

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期半年报,应收账款/营业收入比值分别为3.15%、6.22%、6.71%,持续增长。

项目202206302023063020240630
应收账款(元)5742.34万8500.7万6540.63万
营业收入(元)18.2亿13.68亿9.75亿
应收账款/营业收入3.15%6.22%6.71%

结合现金流质量看,需要重点关注:

• 经营活动净现金流持续为负。报告期内,经营活动净现金流为-0.5亿元,持续三年为负数。

项目202206302023063020240630
经营活动净现金流(元)-1.58亿-5576.17万-4780.68万

二、盈利能力层面

报告期内,公司毛利率为6.58%,同比下降5.38%;净利率为-5.76%,同比下降35.71%;净资产收益率(加权)为-4.69%,同比下降13.01%。

结合公司经营端看收益,需要重点关注:

• 销售毛利率持续下降。近三期半年报,销售毛利率分别为16.36%、6.95%、6.58%,变动趋势持续下降。

项目202206302023063020240630
销售毛利率16.36%6.95%6.58%
销售毛利率增速-36.33%-57.5%-5.38%

• 销售净利率持续下降。近三期半年报,销售净利率分别为2.86%,-4.24%,-5.76%,变动趋势持续下降。

项目202206302023063020240630
销售净利率2.86%-4.24%-5.76%
销售净利率增速-75.83%-248.53%-35.71%

结合公司资产端看收益,需要重点关注:

• 净资产收益率持续下降。近三期半年报,加权平均净资产收益率分别为3.77%,-4.15%,-4.69%,变动趋势持续下降。

项目202206302023063020240630
净资产收益率3.77%-4.15%-4.69%
净资产收益率增速-73.36%-210.08%-13.01%

三、资金压力与安全层面

报告期内,公司资产负债率为48.04%,同比增长10.39%;流动比率为0.85,速动比率为0.49;总债务为4.78亿元,其中短期债务为4.23亿元,短期债务占总债务比为88.5%。

从财务状况整体看,需要重点关注:

• 资产负债率持续增长。近三期半年报,资产负债率分别为42.06%,43.52%,48.04%,变动趋势增长。

项目202206302023063020240630
资产负债率42.06%43.52%48.04%

从短期资金压力看,需要重点关注:

• 短期债务较大,存量资金存缺口。报告期内,广义货币资金为2.5亿元,短期债务为4.2亿元,广义货币资金/短期债务为0.59,广义货币资金低于短期债务。

项目202206302023063020240630
广义货币资金(元)5.07亿1.79亿2.5亿
短期债务(元)5.18亿3.51亿4.23亿
广义货币资金/短期债务0.980.510.59

• 短期债务压力较大,资金链承压。报告期内,广义货币资金为2.5亿元,短期债务为4.2亿元,经营活动净现金流为-0.5亿元,短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

项目202206302023063020240630
广义货币货币资金+经营活动净现金流(元)3.49亿1.23亿2.02亿
短期债务+财务费用(元)5.21亿3.63亿4.33亿

从资金管控角度看,需要重点关注:

• 预付账款变动较大。报告期内,预付账款为0.6亿元,较期初变动率为43.03%。

项目20231231
期初预付账款(元)4488.41万
本期预付账款(元)6419.96万

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内,预付账款较期初增长43.03%,营业成本同比增长-28.45%,预付账款增速高于营业成本增速。

项目202206302023063020240630
预付账款较期初增速358.78%126.85%43.03%
营业成本增速47.8%-16.41%-28.45%

从资金协调性看,需要重点关注:

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报,购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为0.5亿元、0.2亿元、0.1亿元,公司经营活动净现金流分别-1.6亿元、-0.6亿元、-0.5亿元。

项目202206302023063020240630
资本性支出(元)4621.55万2151.36万1376.32万
经营活动净现金流(元)-1.58亿-5576.17万-4780.68万

• 资金协调性待提升。报告期内,公司营运资金需求为-0.5亿元,营运资本为-1.4亿元,经营活动带来的流动资金不能完全覆盖长期性资产投入,现金支付能力为-0.9亿元。

项目20240630
现金支付能力(元)-8515.34万
营运资金需求(元)-5327.43万
营运资本(元)-1.38亿

四、运营效率层面

报告期内,公司应收帐款周转率为13.97,同比下降39.23%;存货周转率为2.81,同比下降48.61%;总资产周转率为0.39,同比下降31.2%。

从经营性资产看,需要重点关注:

• 应收账款周转率持续下降。近三期半年报,应收账款周转率分别为54.71,22.99,13.97,应收账款周转能力趋弱。

项目202206302023063020240630
应收账款周转率(次)54.7122.9913.97
应收账款周转率增速-28.35%-57.98%-39.23%

• 存货周转率持续下降。近三期半年报,存货周转率分别为6.71,5.47,2.81,存货周转能力趋弱。

项目202206302023063020240630
存货周转率(次)6.715.472.81
存货周转率增速17.86%-18.47%-48.61%

从长期性资产看,需要重点关注:

• 总资产周转率持续下降。近三期半年报,总资产周转率分别0.77,0.56,0.39,总资产周转能力趋弱。

项目202206302023063020240630
总资产周转率(次)0.770.560.39
总资产周转率增速0.11%-27.29%-31.2%

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期半年报,营业收入/固定资产原值比值分别为1.86、1.26、0.95,持续下降。

项目202206302023063020240630
营业收入(元)18.2亿13.68亿9.75亿
固定资产(元)9.8亿10.86亿10.27亿
营业收入/固定资产原值1.861.260.95

• 在建工程变动较大。报告期内,在建工程为1.1亿元,较期初增长40.31%。

项目20231231
期初在建工程(元)7783.79万
本期在建工程(元)1.09亿

从三费维度看,需要重点关注:

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期半年报,销售费用/营业收入比值分别为0.3%、0.33%、0.41%,持续增长。

项目202206302023063020240630
销售费用(元)547.3万448.56万396.28万
营业收入(元)18.2亿13.68亿9.75亿
销售费用/营业收入0.3%0.33%0.41%

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