鹰眼预警:振东制药营业收入下降

鹰眼预警:振东制药营业收入下降
2024年08月26日 22:20 新浪财经-鹰眼工作室

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月26日,振东制药(3.980, -0.05, -1.24%)发布2024年半年度报告。

报告显示,公司2024年上半年营业收入为15.07亿元,同比下降22.05%;归母净利润为3065.75万元,同比增长110.81%;扣非归母净利润为-3076.45万元,同比下降126.92%;基本每股收益0.0298元/股。

公司自2010年12月上市以来,已经现金分红12次,累计已实施现金分红为33.72亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度,对振东制药2024年半年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内,公司营收为15.07亿元,同比下降22.05%;净利润为2810.17万元,同比增长130.17%;经营活动净现金流为-3153.97万元,同比增长70.74%。

从业绩整体层面看,需要重点关注:

• 营业收入下降。报告期内,营业收入为15.1亿元,同比下降22.05%。

项目202206302023063020240630
营业收入(元)17.26亿19.33亿15.07亿
营业收入增速-34.8%12.01%-22.05%

• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内,扣非归母净利润为-0.3亿元,同比大幅下降126.92%。

项目202206302023063020240630
扣非归母利润(元)-3052.04万-1355.76万-3076.45万
扣非归母利润增速-117.99%55.58%-126.92%

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内,营业收入同比下降22.05%,净利润同比增长130.17%,营业收入与净利润变动背离。

项目202206302023063020240630
营业收入(元)17.26亿19.33亿15.07亿
净利润(元)2292.39万1220.93万2810.17万
营业收入增速-34.8%12.01%-22.05%
净利润增速-89.22%-46.74%130.17%

• 净利润较为波动。近三期半年报,净利润分别为0.2亿元、0.1亿元、0.3亿元,同比变动分别为-89.22%、-46.74%、130.17%,净利润较为波动。

项目202206302023063020240630
净利润(元)2292.39万1220.93万2810.17万
净利润增速-89.22%-46.74%130.17%

结合现金流质量看,需要重点关注:

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内,营业收入同比下降22.05%,经营活动净现金流同比增长70.74%,营业收入与经营活动净现金流变动背离。

项目202206302023063020240630
营业收入(元)17.26亿19.33亿15.07亿
经营活动净现金流(元)-2067.05万-1.08亿-3153.97万
营业收入增速-34.8%12.01%-22.05%
经营活动净现金流增速42.51%-421.48%70.74%

• 经营活动净现金流持续为负。报告期内,经营活动净现金流为-0.3亿元,持续三年为负数。

项目202206302023063020240630
经营活动净现金流(元)-2067.05万-1.08亿-3153.97万

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内,净利润为0.3亿元、经营活动净现金流为-0.3亿元,净利润与经营活动净现金流背离。

项目202206302023063020240630
经营活动净现金流(元)-2067.05万-1.08亿-3153.97万
净利润(元)2292.39万1220.93万2810.17万

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内,经营活动净现金流/净利润比值为-1.122低于1,盈利质量较弱。

项目202206302023063020240630
经营活动净现金流(元)-2067.05万-1.08亿-3153.97万
净利润(元)2292.39万1220.93万2810.17万
经营活动净现金流/净利润-0.9-8.83-1.12

二、盈利能力层面

报告期内,公司毛利率为49.53%,同比增长0.78%;净利率为1.87%,同比增长195.29%;净资产收益率(加权)为0.59%,同比增长110.71%。

从非常规性损益看,需要重点关注:

• 非常规性收益占比较高。报告期内,非常规性收益/净利润比值为133.5%。(注:非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失)。

项目202206302023063020240630
非常规性收益(元)4811.82万2324.58万3752.33万
净利润(元)2292.39万1220.93万2810.17万
非常规性收益/净利润394.11%190.39%133.5%

三、资金压力与安全层面

报告期内,公司资产负债率为14.4%,同比下降10.4%;流动比率为5.2,速动比率为3.74;总债务为4484.61万元,其中短期债务为4484.61万元,短期债务占总债务比为100%。

从资金管控角度看,需要重点关注:

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内,预付账款较期初增长29.77%,营业成本同比增长-22.64%,预付账款增速高于营业成本增速。

项目202206302023063020240630
预付账款较期初增速-30.18%-26.18%29.77%
营业成本增速-12.49%14.83%-22.64%

• 其他应收款变动较大。报告期内,其他应收款为0.8亿元,较期初变动率为73.27%。

项目20231231
期初其他应收款(元)4470.88万
本期其他应收款(元)7746.72万

从资金协调性看,需要重点关注:

• CFO、CFI、CFF均为负。报告期内,经营活动净现金流、投资活动净现金流、筹资活动净现金流三者均为负,分别为-0.3亿元、-1.4亿元、-1.5亿元,需关注资金链风险。

项目20240630
经营活动净现金流(元)-3153.97万
投资活动净现金流(元)-1.45亿
筹资活动净现金流(元)-1.46亿

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报,购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为0.5亿元、0.5亿元、1.4亿元,公司经营活动净现金流分别-0.2亿元、-1.1亿元、-0.3亿元。

项目202206302023063020240630
资本性支出(元)5082.38万4835.82万1.41亿
经营活动净现金流(元)-2067.05万-1.08亿-3153.97万

四、运营效率层面

报告期内,公司应收帐款周转率为2.43,同比下降15.43%;存货周转率为0.65,同比下降26.69%;总资产周转率为0.25,同比下降17.89%。

从经营性资产看,需要重点关注:

• 存货周转率较大幅下降。报告期内,存货周转率为0.65,同比大幅下降26.69%。

项目202206302023063020240630
存货周转率(次)0.840.890.65
存货周转率增速-24.42%5.77%-26.69%

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期半年报,存货/资产总额比值分别为15.15%、18.3%、19.17%,持续增长。

项目202206302023063020240630
存货(元)10.98亿11.34亿11.36亿
资产总额(元)72.45亿62.01亿59.25亿
存货/资产总额15.15%18.3%19.17%

从长期性资产看,需要重点关注:

• 在建工程变动较大。报告期内,在建工程为0.7亿元,较期初增长58.89%。

项目20231231
期初在建工程(元)4497.72万
本期在建工程(元)7146.47万

• 其他非流动资产变动较大。报告期内,其他非流动资产为2.5亿元,较期初增长92.42%。

项目20231231
期初其他非流动资产(元)1.31亿
本期其他非流动资产(元)2.52亿

点击振东制药鹰眼预警,查看最新预警详情及可视化财报预览。

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