鹰眼预警：九州一轨营业收入与净利润变动背离

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月26日，九州一轨发布2024年半年度报告。

报告显示，公司2024年上半年营业收入为1.16亿元，同比增长7.42%；归母净利润为-1547.3万元，同比下降73.49%；扣非归母净利润为-1853.62万元，同比下降65.2%；基本每股收益-0.11元/股。

公司自2022年12月上市以来，已经现金分红2次，累计已实施现金分红为2661.71万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对九州一轨2024年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为1.16亿元，同比增长7.42%；净利润为-1580.93万元，同比下降71.84%；经营活动净现金流为-1.07亿元，同比下降302.41%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速放缓。报告期内，营业收入为1.2亿元，同比增长7.42%，去年同期增速为135.4%，较上一年有所放缓。

• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为-0.2亿元，同比大幅下降73.49%。

• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为-0.2亿元，同比大幅下降65.2%。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长7.42%，净利润同比下降71.84%，营业收入与净利润变动背离。

• 净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为-0.2亿元、-920万元、-0.2亿元，同比变动分别为-265.01%、50.24%、-71.84%，净利润较为波动。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与营业成本变动差异大。报告期内，营业收入同比变动7.42%，营业成本同比变动27.65%，收入与成本变动差异较大。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长7.42%，经营活动净现金流同比下降302.41%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流持续为负。报告期内，经营活动净现金流为-1.1亿元，持续三年为负数。

报告期内，公司毛利率为24.58%，同比下降32.72%；净利率为-13.59%，同比下降59.97%；净资产收益率（加权）为-1.18%，同比下降63.89%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅下降。报告期内，销售毛利率为24.58%，同比大幅下降32.72%。

• 销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为-13.59%，同比大幅下降59.97%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为-1.18%，同比大幅下降63.89%。

报告期内，公司资产负债率为13.59%，同比下降4.64%；流动比率为6.83，速动比率为6.21；总债务为3551.16万元，其中短期债务为3551.16万元，短期债务占总债务比为100%。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，预付账款/流动资产比值分别为0.35%、0.55%、0.72%，持续增长。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 经营活动无法满足资本性支出资金需求，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-3.3亿元，筹资活动净现金流为-0.1亿元，经营活动无法覆盖投资资金需求，融资渠道趋紧。

• CFO、CFI、CFF均为负。报告期内，经营活动净现金流、投资活动净现金流、筹资活动净现金流三者均为负，分别为-1.1亿元、-2.2亿元、-0.1亿元，需关注资金链风险。

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为817.5万元、933万元、0.1亿元，公司经营活动净现金流分别-0.8亿元、-0.3亿元、-1.1亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为0.26，同比下降0.07%；存货周转率为0.84，同比增长16.23%；总资产周转率为0.08，同比下降7.28%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 在建工程持续持续上涨，固定资产原值不变。近三期半年报，在建工程较期初分别为0%、2.26%、18.43%，持续增长，但是固定资产原值变动不大。

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责任编辑：小浪快报