鹰眼预警：中科软营业收入与净利润变动背离

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月26日，中科软发布2024年半年度报告。

报告显示，公司2024年上半年营业收入为28.19亿元，同比增长7.17%；归母净利润为1.89亿元，同比下降9.75%；扣非归母净利润为1.87亿元，同比下降8.23%；基本每股收益0.2274元/股。

公司自2019年8月上市以来，已经现金分红5次，累计已实施现金分红为14.03亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对中科软2024年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为28.19亿元，同比增长7.17%；净利润为1.89亿元，同比下降9.75%；经营活动净现金流为-8.87亿元，同比增长20.78%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长7.17%，净利润同比下降9.75%，营业收入与净利润变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长33.07%，营业成本同比增长13.98%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长33.07%，营业收入同比增长7.17%，存货增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流持续为负。报告期内，经营活动净现金流为-8.9亿元，持续三年为负数。

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为1.9亿元、经营活动净现金流为-8.9亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-4.694低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为29.23%，同比下降12.64%；净利率为6.7%，同比下降15.79%；净资产收益率（加权）为5.72%，同比下降21.64%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅下降。报告期内，销售毛利率为29.23%，同比大幅下降12.65%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为5.72%，同比大幅下降21.64%。

报告期内，公司资产负债率为52.01%，同比下降8.55%；流动比率为1.83，速动比率为1.58；总债务为7695.62万元，其中短期债务为7695.62万元，短期债务占总债务比为100%。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期半年报，总债务/净资产比值分别为0.75%、0.93%、2.46%，持续增长。

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期半年报，广义货币资金/总债务比值分别为83.79、67.47、23.87，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 货币资金/资产总额比值持续增长，总债务/负债总额比值持续增长。近三期半年报，货币资金/资产总额比值分别为24.22%、26.88%、27.68%，总债务/负债总额比值分别为0.48%、0.71%、2.27%，两者均呈现增长趋势，警惕存贷双高趋势。

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为1.7亿元，较期初变动率为58.99%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 经营活动无法满足资本性支出资金需求，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-8.9亿元，筹资活动净现金流为-3.4亿元，经营活动无法覆盖投资资金需求，融资渠道趋紧。

• CFO、CFI、CFF均为负。报告期内，经营活动净现金流、投资活动净现金流、筹资活动净现金流三者均为负，分别为-8.9亿元、-597.5万元、-3.4亿元，需关注资金链风险。

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为874.9万元、0.1亿元、597.5万元，公司经营活动净现金流分别-14.1亿元、-11.2亿元、-8.9亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为2.56，同比增长7.42%；存货周转率为2.61，同比增长5.28%；总资产周转率为0.41，同比增长4.63%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收票据持续增长。近三期半年报，应收票据/流动资产比值分别为0.12%、0.25%、0.33%，持续增长，收到其他与经营活动有关的现金/应收票据比值分别为825.16%、310.8%、158.38%，持续下降。

从三费维度看，需要重点关注：

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.5亿元，同比增长22.66%。

• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长22.66%，营业收入同比增长7.17%，管理费用增速高于营业收入增速。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报