鹰眼预警：九洲药业应收账款增速高于营业收入增速

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月26日，九洲药业发布2024年半年度报告。

报告显示，公司2024年上半年营业收入为27.64亿元，同比下降15.07%；归母净利润为4.75亿元，同比下降23.62%；扣非归母净利润为4.68亿元，同比下降23.66%；基本每股收益0.53元/股。

公司自2014年9月上市以来，已经现金分红10次，累计已实施现金分红为17.43亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对九洲药业2024年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为27.64亿元，同比下降15.07%；净利润为4.76亿元，同比下降23.46%；经营活动净现金流为3.2亿元，同比下降55.55%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速持续下降。近三期半年报，营业收入同比变动分别为58.15%，10.16%，-15.07%，变动趋势持续下降。

• 归母净利润增速持续下降。近三期半年报，归母净利润同比变动分别为70.31%，32.86%，-23.62%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期半年报，扣非归母净利润同比变动分别为90.37%，30.82%，-23.66%，变动趋势持续下降。

• 净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为4.7亿元、6.2亿元、4.8亿元，同比变动分别为70.17%、32.74%、-23.46%，净利润较为波动。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-15.07%，税金及附加同比变动50.4%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长40.02%，营业收入同比增长-15.07%，应收账款增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.672低于1，盈利质量较弱。

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为1.19、1.16、0.67，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

报告期内，公司毛利率为35.21%，同比下降8.31%；净利率为17.21%，同比下降9.88%；净资产收益率（加权）为5.54%，同比下降32.27%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率下降。报告期内，销售毛利率为35.21%，同比下降8.31%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期半年报，加权平均净资产收益率分别为9.79%，8.18%，5.54%，变动趋势持续下降。

报告期内，公司资产负债率为23.86%，同比下降16.25%；流动比率为3.31，速动比率为2.36；总债务为6.9亿元，其中短期债务为2.7亿元，短期债务占总债务比为39.12%。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.4亿元，较期初变动率为40.93%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长40.93%，营业成本同比增长-10.67%，预付账款增速高于营业成本增速。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 经营活动无法满足资本性支出资金需求，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-1.7亿元，筹资活动净现金流为-0.8亿元，经营活动无法覆盖投资资金需求，融资渠道趋紧。

报告期内，公司应收帐款周转率为2.39，同比下降39%；存货周转率为0.94，同比下降10.22%；总资产周转率为0.25，同比下降25.6%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率大幅下降。报告期内，应收账款周转率为2.39，同比大幅下降至39%。

• 存货周转率持续下降。近三期半年报，存货周转率分别为1.14，1.05，0.94，存货周转能力趋弱。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期半年报，总资产周转率分别0.39，0.34，0.25，总资产周转能力趋弱。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期半年报，销售费用/营业收入比值分别为1.31%、1.38%、1.59%，持续增长。

点击九洲药业鹰眼预警，查看最新预警详情及可视化财报预览。

新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

鹰眼预警入口：新浪财经APP-行情-数据中心-鹰眼预警或新浪财经APP-个股行情页-财务-鹰眼预警

声明：文章内容仅供参考，不构成任何投资建议。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。

海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP

责任编辑：小浪快报