鹰眼预警：科大讯飞应收账款/营业收入比值持续增长

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月22日，科大讯飞发布2024年半年度报告。

报告显示，公司2024年上半年营业收入为93.25亿元，同比增长18.91%；归母净利润为-4.01亿元，同比下降644.59%；扣非归母净利润为-4.83亿元，同比下降58.86%；基本每股收益-0.1736元/股。

公司自2008年5月上市以来，已经现金分红16次，累计已实施现金分红为23.91亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对科大讯飞2024年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为93.25亿元，同比增长18.91%；净利润为-4.7亿元，同比下降3264.02%；经营活动净现金流为-15.36亿元，同比下降0.45%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 归母净利润增速持续下降。近三期半年报，归母净利润同比变动分别为-33.57%，-73.54%，-644.59%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为-4.8亿元，同比大幅下降58.86%。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长18.91%，净利润同比下降3264.02%，营业收入与净利润变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期半年报，应收账款/营业收入比值分别为103.51%、138.68%、140.85%，持续增长。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长18.91%，经营活动净现金流同比下降0.45%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流持续为负。报告期内，经营活动净现金流为-15.4亿元，持续三年为负数。

报告期内，公司毛利率为40.19%，同比增长0.14%；净利率为-5.04%，同比下降2760.81%；净资产收益率（加权）为-2.36%，同比下降636.36%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售净利率持续下降。近三期半年报，销售净利率分别为3.02%，0.19%，-5.04%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率持续增长，应收账款周转率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为40.12%、40.13%、40.19%持续增长，应收账款周转率分别为1.02次、0.76次、0.74次持续下降。

• 销售毛利率持续增长，销售净利率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为40.12%、40.13%、40.19%，持续增长，销售净利率分别为3.02%、0.19%、-5.04%，持续下降。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期半年报，加权平均净资产收益率分别为1.65%，0.44%，-2.36%，变动趋势持续下降。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 资产减值损失额同比变动率超过30%。报告期内，资产减值损失为-0.3亿元，同比下降440.48%。

报告期内，公司资产负债率为54.79%，同比增长9.95%；流动比率为1.67，速动比率为1.49；总债务为103.76亿元，其中短期债务为45.08亿元，短期债务占总债务比为43.44%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期半年报，资产负债率分别为42.03%，49.83%，54.79%，变动趋势增长。

• 流动比率持续下降。近三期半年报，流动比率分别为1.85，1.76，1.67，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为33.8亿元，短期债务为45.1亿元，广义货币资金/短期债务为0.75，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为33.8亿元，短期债务为45.1亿元，经营活动净现金流为-15.4亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.23，现金比率低于0.25。

• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为0.3、0.25、0.23，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期半年报，总债务/净资产比值分别为20.69%、38.67%、59.99%，持续增长。

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期半年报，广义货币资金/总债务比值分别为1.23、0.67、0.33，持续下降。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为11亿元、10.2亿元、16.5亿元，公司经营活动净现金流分别-16.2亿元、-15.3亿元、-15.4亿元。

• 自由现金流为负。近三期半年报，自由现金流分别为-9亿元、-11.3亿元、-9.2亿元，持续为负数。

• 资金协调但有支付困难。报告期内，营运资本为83.2亿元，公司营运资金需求为85亿元，投融资活动带来的营运资金不能完全覆盖企业经营活动的资金的需求，公司现金支付能力为-1.7亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为0.74，同比下降2.49%；存货周转率为2.36，同比增长35.84%；总资产周转率为0.25，同比增长4.03%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期半年报，应收账款周转率分别为1.02，0.76，0.74，应收账款周转能力趋弱。

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期半年报，应收账款/资产总额比值分别为27.65%、32.26%、34.33%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期半年报，营业收入/固定资产原值比值分别为3.19、2.99、1.84，持续下降。

• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为1.9亿元，较期初增长53.33%。

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责任编辑：小浪快报