鹰眼预警：佰仁医疗营业收入与净利润变动背离

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月22日，佰仁医疗发布2024年半年度报告。

报告显示，公司2024年上半年营业收入为1.91亿元，同比增长13.74%；归母净利润为3519.07万元，同比下降20.42%；扣非归母净利润为3256.4万元，同比下降14.04%；基本每股收益0.26元/股。

公司自2019年11月上市以来，已经现金分红5次，累计已实施现金分红为2.64亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对佰仁医疗2024年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为1.91亿元，同比增长13.74%；净利润为2804.98万元，同比下降35.71%；经营活动净现金流为1041.87万元，同比下降88.37%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 近三个季度营业收入增速持续下降。报告期内，营业收入同比增长11.35%，近三个季度增速持续下降。

• 归母净利润增速持续下降。近三期半年报，归母净利润同比变动分别为41.51%，18.56%，-20.42%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期半年报，扣非归母净利润同比变动分别为43.66%，19.92%，-14.04%，变动趋势持续下降。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长13.74%，净利润同比下降35.71%，营业收入与净利润变动背离。

• 净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为0.4亿元、0.4亿元、0.3亿元，同比变动分别为42.57%、17.67%、-35.71%，净利润较为波动。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动13.74%，销售费用同比变动-5.97%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收票据增速高于营业收入增速。报告期内，应收票据较期初增长157.59%，营业收入同比增长13.74%，应收票据增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长13.74%，经营活动净现金流同比下降88.37%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.371低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为89.27%，同比增长0.32%；净利率为14.71%，同比下降43.48%；净资产收益率（加权）为2.94%，同比下降25.57%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售净利率持续下降。近三期半年报，销售净利率分别为26.31%，26.03%，14.71%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率增长，销售净利率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期88.99%增长至89.27%，销售净利率由去年同期26.03%下降至14.71%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为2.94%，同比大幅下降25.57%。

从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：

• 少数股东损益为负，归母净利润为正。报告期内，少数股东损益为-714.1万元，归母净利润为0.4亿元。

报告期内，公司资产负债率为10.96%，同比增长15.89%；流动比率为5.71，速动比率为5.22；总债务为346.87万元，其中短期债务为346.87万元，短期债务占总债务比为100%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率持续下降。近三期半年报，流动比率分别为16.45，12.33，5.71，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为6.18、5.12、3.69，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期半年报，总债务/净资产比值分别为0.08%、0.12%、0.31%，持续增长。

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期半年报，广义货币资金/总债务比值分别为910.56、408.68、92.81，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，预付账款/流动资产比值分别为0.87%、1.87%、3.88%，持续增长。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长15.04%，营业成本同比增长10.84%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为203.2万元，较期初变动率为86.72%。

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为0.2亿元，较期初变动率为187.02%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 经营活动无法满足资本性支出资金需求，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-0.3亿元，筹资活动净现金流为-1亿元，经营活动无法覆盖投资资金需求，融资渠道趋紧。

报告期内，公司应收帐款周转率为2.22，同比下降23.95%；存货周转率为0.54，同比下降3.81%；总资产周转率为0.15，同比增长5.14%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期半年报，应收账款周转率分别为3.16，2.92，2.22，应收账款周转能力趋弱。

• 存货周转率持续下降。近三期半年报，存货周转率分别为0.63，0.56，0.54，存货周转能力趋弱。

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期半年报，应收账款/资产总额比值分别为4.61%、4.69%、7%，持续增长。

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期半年报，存货/资产总额比值分别为2.4%、2.86%、3.27%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期半年报，营业收入/固定资产原值比值分别为3.21、2.61、2.31，持续下降。

• 其他非流动资产占比较高。报告期内，其他非流动资产/资产总额比值为24.71%。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为3.1亿元，较期初增长33.05%。

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责任编辑：小浪快报