鹰眼预警：顾家家居营业收入与净利润变动背离

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月22日，顾家家居发布2024年半年度报告。

报告显示，公司2024年上半年营业收入为89.08亿元，同比增长0.34%；归母净利润为8.96亿元，同比下降2.97%；扣非归母净利润为7.81亿元，同比下降6.76%；基本每股收益1.09元/股。

公司自2016年9月上市以来，已经现金分红8次，累计已实施现金分红为52.05亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对顾家家居2024年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为89.08亿元，同比增长0.34%；净利润为9.2亿元，同比下降0.4%；经营活动净现金流为6.37亿元，同比下降18.1%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 归母净利润增速持续下降。近三期半年报，归母净利润同比变动分别为15.32%，3.67%，-2.97%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期半年报，扣非归母净利润同比变动分别为17.2%，7.27%，-6.76%，变动趋势持续下降。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长0.34%，净利润同比下降0.4%，营业收入与净利润变动背离。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与营业成本变动背离。报告期内，营业收入同比增长0.34%，营业成本同比下降1.88%，收入与成本变动背离。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长0.34%，经营活动净现金流同比下降18.1%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.692低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为33.03%，同比增长4.82%；净利率为10.32%，同比下降0.74%；净资产收益率（加权）为8.95%，同比下降9.41%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率增长，销售净利率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期31.51%增长至33.03%，销售净利率由去年同期10.4%下降至10.32%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期半年报，加权平均净资产收益率分别为10.72%，9.88%，8.95%，变动趋势持续下降。

报告期内，公司资产负债率为38.89%，同比下降9.18%；流动比率为1.01，速动比率为0.68；总债务为12.04亿元，其中短期债务为12.04亿元，短期债务占总债务比为100%。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长3.38%，营业成本同比增长-1.88%，预付账款增速高于营业成本增速。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 经营活动无法满足资本性支出资金需求，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-2.9亿元，筹资活动净现金流为-16.6亿元，经营活动无法覆盖投资资金需求，融资渠道趋紧。

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为8.3亿元、9.7亿元、7.1亿元，公司经营活动净现金流分别0.3亿元、7.8亿元、6.4亿元。

• 资金较为富裕。报告期内，公司营运资金需求为-6.4亿元，营运资本为0.7亿元，经营活动、投融资活动给公司均带来较为宽裕的资金，公司现金支付能力为7.1亿元，资金使用效率值得进一步关注。

报告期内，公司应收帐款周转率为6.45，同比下降9.62%；存货周转率为3.14，同比下降7.94%；总资产周转率为0.55，同比增长3.69%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为66亿元，较期初增长42.47%。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期半年报，营业收入/固定资产原值比值分别为2.76、2.16、1.35，持续下降。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期半年报，销售费用/营业收入比值分别为14.96%、16.1%、17.02%，持续增长。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报