鹰眼预警：京山轻机经营活动净现金流持续为负

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月22日，京山轻机发布2024年半年度报告。

报告显示，公司2024年上半年营业收入为39.9亿元，同比增长17.08%；归母净利润为2.7亿元，同比增长10.58%；扣非归母净利润为2.23亿元，同比下降8.65%；基本每股收益0.43元/股。

公司自1998年6月上市以来，已经现金分红16次，累计已实施现金分红为4.52亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对京山轻机2024年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为39.9亿元，同比增长17.08%；净利润为3.07亿元，同比增长8.83%；经营活动净现金流为-2.99亿元，同比下降41.36%。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动17.08%，税金及附加同比变动-5.45%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长17.08%，经营活动净现金流同比下降41.36%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流持续为负。报告期内，经营活动净现金流为-3亿元，持续三年为负数。

• 经营活动净现金流持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流分别为-1.4亿元、-2.1亿元、-3亿元，持续下降。

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为3.1亿元、经营活动净现金流为-3亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-0.974低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为19.61%，同比下降6.34%；净利率为7.69%，同比下降7.05%；净资产收益率（加权）为7.14%，同比不变。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率下降。报告期内，销售毛利率为19.61%，同比下降6.34%。

报告期内，公司资产负债率为73.57%，同比增长0.66%；流动比率为1.22，速动比率为0.57；总债务为32.66亿元，其中短期债务为27.09亿元，短期债务占总债务比为82.94%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期半年报，资产负债率分别为62.45%，73.09%，73.57%，变动趋势增长。

• 流动比率持续下降。近三期半年报，流动比率分别为1.31，1.23，1.22，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 长短债务比大幅增长。报告期内，短期债务/长期债务大幅增长至4.86。

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为25.9亿元，短期债务为27.1亿元，广义货币资金/短期债务为0.95，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为25.9亿元，短期债务为27.1亿元，经营活动净现金流为-3亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.24，现金比率低于0.25。

• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为0.5、0.28、0.24，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期半年报，总债务/净资产比值分别为52.87%、76.13%、81.45%，持续增长。

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期半年报，广义货币资金/总债务比值分别为1.08、0.86、0.79，持续下降。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为1.9亿元、1.1亿元、1亿元，公司经营活动净现金流分别-1.4亿元、-2.1亿元、-3亿元。

• 自由现金流为负。近三期半年报，自由现金流分别为-1.1亿元、-2.6亿元、-1.3亿元，持续为负数。

• 资金协调但有支付困难。报告期内，营运资本为22.8亿元，公司营运资金需求为23.5亿元，投融资活动带来的营运资金不能完全覆盖企业经营活动的资金的需求，公司现金支付能力为-0.8亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为1.65，同比下降14.63%；存货周转率为0.46，同比下降22.02%；总资产周转率为0.26，同比下降11.79%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 存货周转率持续下降。近三期半年报，存货周转率分别为0.7，0.59，0.46，存货周转能力趋弱。

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期半年报，存货/资产总额比值分别为31.86%、39.94%、45.1%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期半年报，营业收入/固定资产原值比值分别为6.28、5.31、3.67，持续下降。

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为0.2亿元，较期初增长58.7%。

• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为0.3亿元，较期初增长71.73%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期半年报，销售费用/营业收入比值分别为3.17%、3.25%、3.29%，持续增长。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报