鹰眼预警：东贝集团营业收入持续增长、净利润持续下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月22日，东贝集团发布2024年半年度报告。

报告显示，公司2024年上半年营业收入为30.63亿元，同比增长5.78%；归母净利润为9973.16万元，同比增长17.06%；扣非归母净利润为7571.19万元，同比增长7.26%；基本每股收益0.16元/股。

公司自2020年12月上市以来，已经现金分红4次，累计已实施现金分红为2.63亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对东贝集团2024年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为30.63亿元，同比增长5.78%；净利润为9847.54万元，同比增长13.49%；经营活动净现金流为6082.92万元，同比下降55.88%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 近三个季度营业收入增速持续下降。报告期内，营业收入同比增长0.11%，近三个季度增速持续下降。

• 归母净利润增速持续下降。近三期半年报，归母净利润同比变动分别为202.65%，23.41%，17.06%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期半年报，扣非归母净利润同比变动分别为491.89%，63.9%，7.26%，变动趋势持续下降。

• 营业收入持续增长、净利润持续下降。近三期半年报，营业收入同比变动分别为-11.93%、3.06%、5.79%持续增长，净利润同比变动分别为194.56%、23.57%、13.49%持续下降，营业收入与净利润变动趋势背离。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动5.79%，税金及附加同比变动-28.17%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长5.79%，经营活动净现金流同比下降55.88%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.618低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为12.46%，同比下降6.07%；净利率为3.21%，同比增长7.28%；净资产收益率（加权）为3.94%，同比增长12.25%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率下降。报告期内，销售毛利率为12.46%，同比下降6.07%。

• 销售毛利率下降，销售净利率增长。报告期内，销售毛利率由去年同期13.26%下降至12.46%，销售净利率由去年同期3%增长至3.21%。

报告期内，公司资产负债率为63.09%，同比下降2.62%；流动比率为1.16，速动比率为0.96；总债务为27.4亿元，其中短期债务为26.46亿元，短期债务占总债务比为96.58%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 长短债务比大幅增长。报告期内，短期债务/长期债务大幅增长至28.23。

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为17.7亿元，短期债务为26.5亿元，广义货币资金/短期债务为0.67，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为17.7亿元，短期债务为26.5亿元，经营活动净现金流为0.6亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 经营活动无法满足资本性支出资金需求，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-0.2亿元，筹资活动净现金流为-1.5亿元，经营活动无法覆盖投资资金需求，融资渠道趋紧。

• 资金协调但有支付困难。报告期内，营运资本为6.3亿元，公司营运资金需求为13.7亿元，投融资活动带来的营运资金不能完全覆盖企业经营活动的资金的需求，公司现金支付能力为-7.5亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为1.72，同比下降3.22%；存货周转率为3.33，同比下降7.2%；总资产周转率为0.45，同比增长2.41%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期半年报，应收账款周转率分别为1.82，1.77，1.72，应收账款周转能力趋弱。

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期半年报，应收账款/资产总额比值分别为23.67%、26%、27.39%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期半年报，营业收入/固定资产原值比值分别为1.89、1.88、1.84，持续下降。

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为0.6亿元，较期初增长82.33%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期半年报，销售费用/营业收入比值分别为1.53%、1.96%、2.13%，持续增长。

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责任编辑：小浪快报