鹰眼预警：东阿阿胶应收账款增速高于营业收入增速

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月22日，东阿阿胶发布2024年半年度报告。

报告显示，公司2024年上半年营业收入为27.48亿元，同比增长26.8%；归母净利润为7.38亿元，同比增长39.03%；扣非归母净利润为7亿元，同比增长42.79%；基本每股收益1.1489元/股。

公司自1996年7月上市以来，已经现金分红25次，累计已实施现金分红为77.32亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利11.44元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对东阿阿胶2024年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为27.48亿元，同比增长26.8%；净利润为7.39亿元，同比增长38.88%；经营活动净现金流为9.22亿元，同比增长22.57%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 归母净利润增速持续下降。近三期半年报，归母净利润同比变动分别为106%，72.29%，39.03%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期半年报，扣非归母净利润同比变动分别为147.14%，83.58%，42.79%，变动趋势持续下降。

• 营业收入持续增长、净利润持续下降。近三期半年报，营业收入同比变动分别为8.25%、18.69%、26.8%持续增长，净利润同比变动分别为105.78%、72.66%、38.88%持续下降，营业收入与净利润变动趋势背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长429.44%，营业收入同比增长26.8%，应收账款增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为2.3、1.41、1.25，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

报告期内，公司毛利率为73.54%，同比增长4.55%；净利率为26.88%，同比增长9.53%；净资产收益率（加权）为6.7%，同比增长32.15%。

报告期内，公司资产负债率为17.95%，同比增长2.77%；流动比率为4.65，速动比率为4.19；总债务为1579.84万元，其中短期债务为1579.84万元，短期债务占总债务比为100%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资金较为富裕。报告期内，公司营运资金需求为-4.9亿元，营运资本为76.4亿元，经营活动、投融资活动给公司均带来较为宽裕的资金，公司现金支付能力为81.3亿元，资金使用效率值得进一步关注。

报告期内，公司应收帐款周转率为13.86，同比增长190.8%；存货周转率为0.74，同比增长41.12%；总资产周转率为0.21，同比增长22.33%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为0.1亿元，较期初增长200.64%。

• 在建工程持续持续上涨，固定资产原值不变。近三期半年报，在建工程较期初分别为-37.62%、119.77%、200.64%，持续增长，但是固定资产原值变动不大。

• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为0.1亿元，较期初增长38.03%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为10亿元，同比增长32.73%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报