鹰眼预警：北方国际经营活动净现金流持续为负

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月22日，北方国际发布2024年半年度报告。

报告显示，公司2024年上半年营业收入为104.15亿元，同比增长0.12%；归母净利润为5.39亿元，同比增长7.38%；扣非归母净利润为5.28亿元，同比增长5.19%；基本每股收益0.54元/股。

公司自1998年6月上市以来，已经现金分红20次，累计已实施现金分红为6.73亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对北方国际2024年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为104.15亿元，同比增长0.12%；净利润为5.78亿元，同比增长9.73%；经营活动净现金流为-3.84亿元，同比增长14.48%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速放缓。报告期内，营业收入为104.1亿元，同比增长0.12%，去年同期增速为92.88%，较上一年有所放缓。

• 归母净利润增速持续下降。近三期半年报，归母净利润同比变动分别为41.83%，29.12%，7.38%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期半年报，扣非归母净利润同比变动分别为282.94%，13.16%，5.19%，变动趋势持续下降。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与营业成本变动背离。报告期内，营业收入同比增长0.12%，营业成本同比下降0.76%，收入与成本变动背离。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流持续为负。报告期内，经营活动净现金流为-3.8亿元，持续三年为负数。

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为5.8亿元、经营活动净现金流为-3.8亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-0.664低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为10.09%，同比增长8.56%；净利率为5.55%，同比增长9.6%；净资产收益率（加权）为6.24%，同比下降0.48%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率下降。报告期内，加权平均净资产收益率为6.24%，同比下降0.48%。

报告期内，公司资产负债率为59.88%，同比下降1.46%；流动比率为1.56，速动比率为1.41；总债务为70.16亿元，其中短期债务为17.57亿元，短期债务占总债务比为25.04%。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务广义货币资金可覆盖，但长期债务不能覆盖。报告期内，广义货币资金/总债务比值为0.57，广义货币资金低于总债务。

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期半年报，广义货币资金/总债务比值分别为0.76、0.67、0.57，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，预付账款/流动资产比值分别为10.83%、10.84%、13.79%，持续增长。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长5.56%，营业成本同比增长-0.76%，预付账款增速高于营业成本增速。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为0.6亿元、0.3亿元、1.2亿元，公司经营活动净现金流分别-6.1亿元、-4.5亿元、-3.8亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为2.67，同比增长6.75%；存货周转率为6.85，同比下降23.4%；总资产周转率为0.43，同比下降6.1%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 存货周转率较大幅下降。报告期内，存货周转率为6.85，同比大幅下降23.4%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为0.2亿元，较期初增长84.96%。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为2.4亿元，较期初增长76.88%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为1.9亿元，同比增长24.52%。

• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长24.52%，营业收入同比增长0.12%，管理费用增速高于营业收入增速。

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责任编辑：小浪快报