鹰眼预警：中旗股份应收账款增速高于营业收入增速

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月22日，中旗股份发布2024年半年度报告。

报告显示，公司2024年上半年营业收入为12.03亿元，同比下降15.53%；归母净利润为4293.76万元，同比下降75.06%；扣非归母净利润为4330.76万元，同比下降77.8%；基本每股收益0.09元/股。

公司自2016年12月上市以来，已经现金分红8次，累计已实施现金分红为4.13亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对中旗股份2024年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为12.03亿元，同比下降15.53%；净利润为4500.93万元，同比下降73.95%；经营活动净现金流为1.13亿元，同比下降44.35%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速持续下降。近三期半年报，营业收入同比变动分别为47.37%，6.14%，-15.53%，变动趋势持续下降。

• 归母净利润增速持续下降。近三期半年报，归母净利润同比变动分别为94.14%，-3.94%，-75.06%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期半年报，扣非归母净利润同比变动分别为109.31%，8.59%，-77.8%，变动趋势持续下降。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动-15.53%，销售费用同比变动16.97%，销售费用与营业收入变动差异较大。

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-15.53%，税金及附加同比变动44.72%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长48.04%，营业收入同比增长-15.53%，应收账款增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流分别为3.4亿元、2亿元、1.1亿元，持续下降。

报告期内，公司毛利率为17.75%，同比下降30.47%；净利率为3.74%，同比下降69.16%；净资产收益率（加权）为1.96%，同比下降76.1%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅下降。报告期内，销售毛利率为17.75%，同比大幅下降30.47%。

• 销售净利率持续下降。近三期半年报，销售净利率分别为13.6%，12.13%，3.74%，变动趋势持续下降。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期半年报，加权平均净资产收益率分别为10.39%，8.2%，1.96%，变动趋势持续下降。

报告期内，公司资产负债率为44.64%，同比下降8.18%；流动比率为1.26，速动比率为0.88；总债务为12.87亿元，其中短期债务为7.17亿元，短期债务占总债务比为55.7%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 长短债务比持续增长。近三期半年报，短期债务/长期债务比值分别为0.8，0.9，1.26，长短债务比变动趋势增长。

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为5.5亿元，短期债务为7.2亿元，广义货币资金/短期债务为0.77，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为5.5亿元，短期债务为7.2亿元，经营活动净现金流为1.1亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为0.46、0.39、0.39，持续下降。

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.34、0.17、0.09，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 总债务/负债总额比值大于20%，利息支出/净利润比值大于30%。报告期内，总债务/负债总额比值为70.7%，利息支出占净利润之比为30.75%，利息支出对公司经营业绩影响较大。

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为225.1万元，较期初变动率为87.1%。

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为2.3亿元，较期初变动率为71.87%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 经营活动无法满足资本性支出资金需求，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-0.3亿元，筹资活动净现金流为-710.7万元，经营活动无法覆盖投资资金需求，融资渠道趋紧。

• 资金协调但有支付困难。报告期内，营运资本为3.1亿元，公司营运资金需求为4.7亿元，投融资活动带来的营运资金不能完全覆盖企业经营活动的资金的需求，公司现金支付能力为-1.6亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为3.28，同比增长27.42%；存货周转率为2.23，同比下降6.87%；总资产周转率为0.3，同比下降12.13%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 存货周转率持续下降。近三期半年报，存货周转率分别为2.83，2.4，2.23，存货周转能力趋弱。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期半年报，总资产周转率分别0.4，0.35，0.3，总资产周转能力趋弱。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期半年报，营业收入/固定资产原值比值分别为1.46、0.89、0.6，持续下降。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为0.2亿元，较期初增长137.59%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期半年报，销售费用/营业收入比值分别为1.17%、1.4%、1.94%，持续增长。

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责任编辑：小浪快报