鹰眼预警：均胜电子销售毛利率大幅增长

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月22日，均胜电子发布2024年半年度报告。

报告显示，公司2024年上半年营业收入为270.79亿元，同比增长0.24%；归母净利润为6.37亿元，同比增长33.91%；扣非归母净利润为6.39亿元，同比增长61.2%；基本每股收益0.45元/股。

公司自1993年12月上市以来，已经现金分红12次，累计已实施现金分红为11.72亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对均胜电子2024年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为270.79亿元，同比增长0.24%；净利润为8.38亿元，同比增长68.46%；经营活动净现金流为18.69亿元，同比增长16.05%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速放缓。报告期内，营业收入为270.8亿元，同比增长0.24%，去年同期增速为17.86%，较上一年有所放缓。

• 近三个季度营业收入增速持续下降。报告期内，营业收入同比增长0.06%，近三个季度增速持续下降。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与营业成本变动背离。报告期内，营业收入同比增长0.24%，营业成本同比下降2.18%，收入与成本变动背离。

报告期内，公司毛利率为15.51%，同比增长15.56%；净利率为3.09%，同比增长68.06%；净资产收益率（加权）为4.65%，同比增长23.34%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅增长。报告期内，销售毛利率为15.51%，同比大幅增长15.56%。

• 销售毛利率持续增长，存货周转率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为10.94%、13.42%、15.51%持续增长，存货周转率分别为2.71次、2.66次、2.43次持续下降。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 处置股权或资产的现金流流入较大。报告期内，公司通过处置子公司股权或不动产等现金净流入占净利润之比为48.7%。

报告期内，公司资产负债率为65.6%，同比下降1.98%；流动比率为1.22，速动比率为0.77；总债务为200.36亿元，其中短期债务为74.24亿元，短期债务占总债务比为37.05%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 长短债务比持续增长。近三期半年报，短期债务/长期债务比值分别为0.36，0.56，0.59，长短债务比变动趋势增长。

• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为0.36、0.3、0.29，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务广义货币资金可覆盖，但长期债务不能覆盖。报告期内，广义货币资金/总债务比值为0.38，广义货币资金低于总债务。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 总债务/负债总额比值大于20%，利息支出/净利润比值大于30%。报告期内，总债务/负债总额比值为53.8%，利息支出占净利润之比为71.18%，利息支出对公司经营业绩影响较大。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长-1.51%，营业成本同比增长-2.18%，预付账款增速高于营业成本增速。

报告期内，公司应收帐款周转率为3.54，同比增长4.32%；存货周转率为2.43，同比下降8.88%；总资产周转率为0.48，同比下降2.89%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 存货周转率持续下降。近三期半年报，存货周转率分别为2.71，2.66，2.43，存货周转能力趋弱。

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期半年报，存货/资产总额比值分别为15.62%、16.16%、16.92%，持续增长。

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责任编辑：小浪快报