鹰眼预警：万润股份营业收入下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月22日，万润股份发布2024年半年度报告。

报告显示，公司2024年上半年营业收入为19.56亿元，同比下降5.66%；归母净利润为2.15亿元，同比下降44.71%；扣非归母净利润为1.96亿元，同比下降48.72%；基本每股收益0.23元/股。

公司自2011年11月上市以来，已经现金分红13次，累计已实施现金分红为19.12亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对万润股份2024年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为19.56亿元，同比下降5.66%；净利润为2.88亿元，同比下降33.74%；经营活动净现金流为6.71亿元，同比增长30.18%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入下降。报告期内，营业收入为19.6亿元，同比下降5.66%。

• 归母净利润增速持续下降。近三期半年报，归母净利润同比变动分别为63.06%，-20.69%，-44.71%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期半年报，扣非归母净利润同比变动分别为63.3%，-20.7%，-48.72%，变动趋势持续下降。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-5.66%，税金及附加同比变动17.48%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期半年报，应收账款/营业收入比值分别为17.21%、28.77%、34.2%，持续增长。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降5.66%，经营活动净现金流同比增长30.18%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

报告期内，公司毛利率为40.25%，同比下降2.51%；净利率为14.71%，同比下降29.76%；净资产收益率（加权）为3.05%，同比下降49.17%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率下降。报告期内，销售毛利率为40.25%，同比下降2.51%。

• 销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为14.71%，同比大幅下降29.76%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期半年报，加权平均净资产收益率分别为8.46%，6%，3.05%，变动趋势持续下降。

报告期内，公司资产负债率为27.18%，同比下降5.19%；流动比率为2.73，速动比率为1.54；总债务为18.32亿元，其中短期债务为6.42亿元，短期债务占总债务比为35.06%。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期半年报，总债务/净资产比值分别为13.45%、19.62%、23.92%，持续增长。

• 短期债务广义货币资金可覆盖，但长期债务不能覆盖。报告期内，广义货币资金/总债务比值为0.85，广义货币资金低于总债务。

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期半年报，广义货币资金/总债务比值分别为1.93、1.06、0.85，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 货币资金、有息负债连续三年高增长。近三期半年报，货币资金较期初增长89.19%、35.17%、92.5%，总债务较期初增长79.74%、57.38%、32.18%，三个报告期内持续保持较高速。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长28.86%，营业成本同比增长-3.99%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，其他应收款/流动资产比值分别为0.3%、0.38%、0.69%，持续上涨。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 自由现金流为负。近三期半年报，自由现金流分别为-0.8亿元、-4亿元、-0.1亿元，持续为负数。

报告期内，公司应收帐款周转率为3.08，同比下降21.75%；存货周转率为0.62，同比增长1.24%；总资产周转率为0.19，同比下降12.72%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期半年报，应收账款周转率分别为6.23，3.94，3.08，应收账款周转能力趋弱。

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期半年报，应收账款/资产总额比值分别为5.03%、6.06%、6.36%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期半年报，总资产周转率分别0.31，0.22，0.19，总资产周转能力趋弱。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期半年报，营业收入/固定资产原值比值分别为1.07、0.67、0.67，持续下降。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期半年报，销售费用/营业收入比值分别为2.45%、3.03%、3.11%，持续增长。

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责任编辑：小浪快报