鹰眼预警：胜利股份营业收入增速持续下降、净利润增速持续增长

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月17日，胜利股份发布2024年半年度报告。

报告显示，公司2024年上半年营业收入为21.94亿元，同比下降5.02%；归母净利润为8206.28万元，同比增长1%；扣非归母净利润为7374.62万元，同比增长5.58%；基本每股收益0.0932元/股。

公司自1996年7月上市以来，已经现金分红12次，累计已实施现金分红为2.76亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对胜利股份2024年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为21.94亿元，同比下降5.02%；净利润为1.07亿元，同比下降2.53%；经营活动净现金流为-1.25亿元，同比下降427.5%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速持续下降。近三期半年报，营业收入同比变动分别为9.25%，3.33%，-5.02%，变动趋势持续下降。

• 营业收入增速持续下降、净利润增速持续增长。近三期半年报，营业收入同比变动分别为9.25%、3.33%、-5.02%持续下降，净利润同比变动分别为-42.09%、-2.76%、-2.53%持续增长，营业收入与净利润变动趋势背离。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-5.02%，税金及附加同比变动4.68%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长21.57%，营业成本同比增长-5.29%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长21.57%，营业收入同比增长-5.02%，存货增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为1.1亿元、经营活动净现金流为-1.2亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-1.171低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为15.76%，同比增长1.54%；净利率为4.86%，同比增长2.62%；净资产收益率（加权）为2.83%，同比下降3.74%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期半年报，加权平均净资产收益率分别为3.39%，2.94%，2.83%，变动趋势持续下降。

报告期内，公司资产负债率为51.07%，同比下降8.31%；流动比率为0.76，速动比率为0.59；总债务为22.31亿元，其中短期债务为18.08亿元，短期债务占总债务比为81.03%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为7.6亿元，短期债务为18.1亿元，广义货币资金/短期债务为0.42，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为7.6亿元，短期债务为18.1亿元，经营活动净现金流为-1.2亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 总债务/负债总额比值大于20%，利息支出/净利润比值大于30%。报告期内，总债务/负债总额比值为64.98%，利息支出占净利润之比为49.64%，利息支出对公司经营业绩影响较大。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长15.84%，营业成本同比增长-5.29%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为0.3亿元，较期初变动率为60.67%。

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为5.9亿元，较期初变动率为65.77%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为0.7亿元、0.5亿元、0.5亿元，公司经营活动净现金流分别-0.2亿元、0.4亿元、-1.2亿元。

• 资金协调性亟需加强。报告期内，公司营运资金需求为0.9亿元，营运资本为-6.6亿元，企业经营活动和投资活动均存在资金缺口，公司现金支付能力为-7.6亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为5.21，同比增长0.05%；存货周转率为4.22，同比下降15.79%；总资产周转率为0.32，同比下降0.21%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期半年报，应收账款/资产总额比值分别为5.49%、6.34%、6.36%，持续增长。

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责任编辑：小浪快报