鹰眼预警：片仔癀经营活动净现金流/净利润比值低于1

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月17日，片仔癀发布2024年半年度报告。

报告显示，公司2024年上半年营业收入为56.51亿元，同比增长12%；归母净利润为17.22亿元，同比增长11.73%；扣非归母净利润为17.51亿元，同比增长11.03%；基本每股收益2.85元/股。

公司自2003年6月上市以来，已经现金分红21次，累计已实施现金分红为59.15亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对片仔癀2024年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为56.51亿元，同比增长12%；净利润为17.48亿元，同比增长10.17%；经营活动净现金流为3.81亿元，同比下降72.13%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 归母净利润增速持续下降。近三期半年报，归母净利润同比变动分别为17.86%，17.23%，11.73%，变动趋势持续下降。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动12%，税金及附加同比变动-26.51%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长34.36%，营业成本同比增长16.93%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长34.36%，营业收入同比增长12%，存货增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长12%，经营活动净现金流同比下降72.13%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流分别为53.6亿元、13.7亿元、3.8亿元，持续下降。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.218低于1，盈利质量较弱。

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为3.99、0.86、0.22，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

报告期内，公司毛利率为44.74%，同比下降4.96%；净利率为30.94%，同比下降1.63%；净资产收益率（加权）为12.1%，同比下降4.95%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为47.7%、47.07%、44.74%，变动趋势持续下降。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率下降。报告期内，加权平均净资产收益率为12.1%，同比下降4.95%。

报告期内，公司资产负债率为16.44%，同比下降19.27%；流动比率为5.99，速动比率为4.19；总债务为11.29亿元，其中短期债务为10.8亿元，短期债务占总债务比为95.64%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为2.03、0.46、0.15，持续下降。

报告期内，公司应收帐款周转率为6.57，同比下降6.05%；存货周转率为0.79，同比下降23.44%；总资产周转率为0.33，同比增长0.13%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 存货周转率较大幅下降。报告期内，存货周转率为0.79，同比大幅下降23.44%。

点击片仔癀鹰眼预警，查看最新预警详情及可视化财报预览。

新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

鹰眼预警入口：新浪财经APP-行情-数据中心-鹰眼预警或新浪财经APP-个股行情页-财务-鹰眼预警

声明：文章内容仅供参考，不构成任何投资建议。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。

海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP

责任编辑：小浪快报