鹰眼预警：上海新阳应收账款/营业收入比值持续增长

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月17日，上海新阳发布2024年半年度报告。

报告显示，公司2024年上半年营业收入为6.61亿元，同比增长19.78%；归母净利润为5890.41万元，同比下降32.14%；扣非归母净利润为8036.56万元，同比增长51.77%；基本每股收益0.1895元/股。

公司自2011年6月上市以来，已经现金分红12次，累计已实施现金分红为3.77亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对上海新阳2024年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为6.61亿元，同比增长19.78%；净利润为5924.5万元，同比下降32.36%；经营活动净现金流为3307.41万元，同比增长312.1%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为0.6亿元，同比大幅下降32.14%。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长19.78%，净利润同比下降32.36%，营业收入与净利润变动背离。

• 净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为0.1亿元、0.9亿元、0.6亿元，同比变动分别为-89.25%、702.8%、-32.36%，净利润较为波动。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动19.78%，税金及附加同比变动-0.37%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期半年报，应收账款/营业收入比值分别为75.01%、87.06%、87.58%，持续增长。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.558低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为39.65%，同比增长16.63%；净利率为8.96%，同比下降43.53%；净资产收益率（加权）为1.46%，同比下降25.51%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅增长。报告期内，销售毛利率为39.65%，同比大幅增长16.63%。

• 销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为8.96%，同比大幅下降43.53%。

• 销售毛利率增长，销售净利率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期33.99%增长至39.65%，销售净利率由去年同期15.88%下降至8.96%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为1.46%，同比大幅下降25.51%。

报告期内，公司资产负债率为25.77%，同比增长10.03%；流动比率为2.5，速动比率为2.14；总债务为7.67亿元，其中短期债务为4.68亿元，短期债务占总债务比为60.98%。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期半年报，广义货币资金/总债务比值分别为1.48、1.48、1.39，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 货币资金/资产总额比值持续增长，总债务/负债总额比值持续增长。近三期半年报，货币资金/资产总额比值分别为13.24%、13.38%、15.38%，总债务/负债总额比值分别为55.25%、55.81%、57.26%，两者均呈现增长趋势，警惕存贷双高趋势。

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.2亿元，较期初变动率为141.7%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长141.7%，营业成本同比增长9.52%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，其他应收款/流动资产比值分别为0.39%、0.48%、0.58%，持续上涨。

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为0.4亿元，较期初变动率为897.36%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为0.6亿元、0.8亿元、0.6亿元，公司经营活动净现金流分别-1.3亿元、-0.2亿元、0.3亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为1.19，同比增长1.37%；存货周转率为1.42，同比增长19.5%；总资产周转率为0.12，同比增长28.1%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期半年报，应收账款/资产总额比值分别为6.44%、8.12%、11.13%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为0.2亿元，较期初增长70.65%。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为0.4亿元，较期初增长60.01%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报