鹰眼预警：中来股份营业收入大幅下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月17日，中来股份（维权）发布2024年半年度报告。

报告显示，公司2024年上半年营业收入为30.8亿元，同比下降46.53%；归母净利润为-3.06亿元，同比下降229.37%；扣非归母净利润为-3.37亿元，同比下降209.8%；基本每股收益-0.28元/股。

公司自2014年8月上市以来，已经现金分红7次，累计已实施现金分红为4.99亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对中来股份2024年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为30.8亿元，同比下降46.53%；净利润为-3.47亿元，同比下降237.79%；经营活动净现金流为-6.21亿元，同比下降3.01%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入大幅下降。报告期内，营业收入为30.8亿元，同比大幅下降46.53%。

• 归母净利润增速持续下降。近三期半年报，归母净利润同比变动分别为642.89%，2.39%，-229.37%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期半年报，扣非归母净利润同比变动分别为4330.21%，44.95%，-209.8%，变动趋势持续下降。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动-46.53%，销售费用同比变动45.51%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期半年报，应收账款/营业收入比值分别为38.29%、51.8%、111.96%，持续增长。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流持续为负。报告期内，经营活动净现金流为-6.2亿元，持续三年为负数。

• 经营活动净现金流持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流分别为-1.5亿元、-6亿元、-6.2亿元，持续下降。

报告期内，公司毛利率为7.27%，同比下降51.98%；净利率为-11.27%，同比下降357.7%；净资产收益率（加权）为-7.21%，同比下降222.62%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为16.63%、15.15%、7.27%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率持续下降。近三期半年报，销售净利率分别为5.35%，4.37%，-11.27%，变动趋势持续下降。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期半年报，加权平均净资产收益率分别为6.56%，5.88%，-7.21%，变动趋势持续下降。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 资产减值损失额同比变动率超过30%。报告期内，资产减值损失为-1.7亿元，同比下降783%。

报告期内，公司资产负债率为72.26%，同比下降1.49%；流动比率为0.86，速动比率为0.7；总债务为75.42亿元，其中短期债务为52.36亿元，短期债务占总债务比为69.43%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为17.9亿元，短期债务为52.4亿元，广义货币资金/短期债务为0.34，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为17.9亿元，短期债务为52.4亿元，经营活动净现金流为-6.2亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.17，现金比率低于0.25。

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为-0.02、-0.06、-0.07，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期半年报，广义货币资金/总债务比值分别为0.69、0.46、0.24，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为1.3亿元，较期初变动率为32.07%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长32.07%，营业成本同比增长-41.57%，预付账款增速高于营业成本增速。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为1.8亿元、4.2亿元、2.8亿元，公司经营活动净现金流分别-1.5亿元、-6亿元、-6.2亿元。

• 资金协调性亟需加强。报告期内，公司营运资金需求为8.5亿元，营运资本为-11.8亿元，企业经营活动和投资活动均存在资金缺口，公司现金支付能力为-20.3亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为0.93，同比下降52.44%；存货周转率为1.77，同比增长0.19%；总资产周转率为0.18，同比下降44.47%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期半年报，应收账款周转率分别为2.99，1.96，0.93，应收账款周转能力趋弱。

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期半年报，应收账款/资产总额比值分别为11.56%、16.15%、20.2%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期半年报，总资产周转率分别0.34，0.32，0.18，总资产周转能力趋弱。

• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为0.7亿元，较期初增长36.84%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为1亿元，同比增长45.51%。

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期半年报，销售费用/营业收入比值分别为1.1%、1.18%、3.21%，持续增长。

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责任编辑：小浪快报