鹰眼预警：山大地纬经营活动净现金流持续为负

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月7日，山大地纬发布2024年半年度报告。

报告显示，公司2024年上半年营业收入为2.08亿元，同比增长3.15%；归母净利润为2085.54万元，同比增长3.23%；扣非归母净利润为1391.18万元，同比下降8.95%；基本每股收益0.0521元/股。

公司自2020年6月上市以来，已经现金分红4次，累计已实施现金分红为1.32亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对山大地纬2024年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为2.08亿元，同比增长3.15%；净利润为2085.54万元，同比增长3.23%；经营活动净现金流为-7152.86万元，同比增长24.29%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速放缓。报告期内，营业收入为2.1亿元，同比增长3.15%，去年同期增速为110.69%，较上一年有所放缓。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动3.15%，税金及附加同比变动-15.47%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流持续为负。报告期内，经营活动净现金流为-0.7亿元，持续三年为负数。

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为0.2亿元、经营活动净现金流为-0.7亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-3.43低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为51.03%，同比下降3.54%；净利率为10.02%，同比增长0.08%；净资产收益率（加权）为1.54%，同比下降0.65%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为61.31%、52.91%、51.03%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率持续下降，销售净利率持续增长。近三期半年报，销售毛利率分别为61.31%、52.91%、51.03%，持续下降，销售净利率分别为-13.43%、10.01%、10.02%，持续增长。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率下降。报告期内，加权平均净资产收益率为1.54%，同比下降0.65%。

报告期内，公司资产负债率为17.64%，同比下降5.67%；流动比率为2.69，速动比率为2.32；总债务为109.38万元，其中短期债务为109.38万元，短期债务占总债务比为100%。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期半年报，广义货币资金/总债务比值分别为2583.46、2048.48、168.16，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长14.5%，营业成本同比增长7.25%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为604.8万元，较期初变动率为52.73%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• CFO、CFI、CFF均为负。报告期内，经营活动净现金流、投资活动净现金流、筹资活动净现金流三者均为负，分别为-0.7亿元、-0.4亿元、-12.6万元，需关注资金链风险。

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为0.4亿元、0.2亿元、886.8万元，公司经营活动净现金流分别-0.9亿元、-0.9亿元、-0.7亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为1.03，同比下降13.58%；存货周转率为1.24，同比下降12.43%；总资产周转率为0.12，同比增长0.03%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期半年报，存货/资产总额比值分别为4.49%、4.69%、5.39%，持续增长。

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责任编辑：小浪快报