鹰眼预警：会通股份应收账款/营业收入比值持续增长

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

7月31日，会通股份发布2024年半年度报告。

报告显示，公司2024年上半年营业收入为27.31亿元，同比增长11.45%；归母净利润为9539.34万元，同比增长46.51%；扣非归母净利润为8053.26万元，同比增长63.62%；基本每股收益0.21元/股。

公司自2020年10月上市以来，已经现金分红4次，累计已实施现金分红为1.08亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对会通股份2024年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为27.31亿元，同比增长11.45%；净利润为1亿元，同比增长59.74%；经营活动净现金流为3.94亿元，同比增长242.96%。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动11.46%，销售费用同比变动36.16%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期半年报，应收账款/营业收入比值分别为47.98%、54.71%、58%，持续增长。

报告期内，公司毛利率为13.75%，同比增长3.76%；净利率为3.66%，同比增长43.33%；净资产收益率（加权）为4.86%，同比增长35.38%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续增长，应收账款周转率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为9.93%、13.25%、13.75%持续增长，应收账款周转率分别为2.04次、1.86次、1.69次持续下降。

报告期内，公司资产负债率为69.72%，同比下降0.44%；流动比率为1.2，速动比率为1.05；总债务为33.59亿元，其中短期债务为22.15亿元，短期债务占总债务比为65.94%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为15.7亿元，短期债务为22.1亿元，广义货币资金/短期债务为0.71，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为15.7亿元，短期债务为22.1亿元，经营活动净现金流为3.9亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 总债务/负债总额比值大于20%，利息支出/净利润比值大于30%。报告期内，总债务/负债总额比值为74.11%，利息支出占净利润之比为37.79%，利息支出对公司经营业绩影响较大。

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为1.2亿元，较期初变动率为31.4%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长31.4%，营业成本同比增长10.81%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为605.9万元，较期初变动率为131.75%。

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为0.5亿元，较期初变动率为631.66%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 自由现金流为负。近三期半年报，自由现金流分别为-1.2亿元、-0.6亿元、-1.2亿元，持续为负数。

• 资金协调但有支付困难。报告期内，营运资本为6.5亿元，公司营运资金需求为9.7亿元，投融资活动带来的营运资金不能完全覆盖企业经营活动的资金的需求，公司现金支付能力为-3.2亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为1.69，同比下降8.97%；存货周转率为4.26，同比增长31.38%；总资产周转率为0.42，同比增长7.17%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期半年报，应收账款周转率分别为2.04，1.86，1.69，应收账款周转能力趋弱。

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期半年报，应收账款/资产总额比值分别为21.66%、21.96%、24.37%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期半年报，营业收入/固定资产原值比值分别为1.91、1.87、1.74，持续下降。

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为3.4亿元，较期初增长166.42%。

• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为214.6万元，较期初增长71.56%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为0.7亿元，同比增长36.16%。

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期半年报，销售费用/营业收入比值分别为1.58%、2.04%、2.49%，持续增长。

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责任编辑：小浪快报