鹰眼预警：保龄宝应收账款增速高于营业收入增速

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

7月30日，保龄宝发布2024年半年度报告。

报告显示，公司2024年上半年营业收入为11.86亿元，同比下降7.49%；归母净利润为6933.2万元，同比增长111.64%；扣非归母净利润为6473.53万元，同比增长254.96%；基本每股收益0.19元/股。

公司自2009年8月上市以来，已经现金分红14次，累计已实施现金分红为2.73亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对保龄宝2024年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为11.86亿元，同比下降7.49%；净利润为6933.2万元，同比增长111.64%；经营活动净现金流为741.25万元，同比下降85.29%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速持续下降。近三期半年报，营业收入同比变动分别为9.61%，-7.32%，-7.49%，变动趋势持续下降。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比下降7.49%，净利润同比增长111.64%，营业收入与净利润变动背离。

• 净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为0.9亿元、0.3亿元、0.7亿元，同比变动分别为40.6%、-63.9%、111.64%，净利润较为波动。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-7.49%，税金及附加同比变动22.01%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长22.55%，营业收入同比增长-7.49%，应收账款增速高于营业收入增速。

• 营业收入增速持续下降，应收账款增速持续增长。近三期半年报，营业收入同比变动分别为9.61%、-7.32%、-7.49%持续下降，应收账款较期初变动分别为2.06%、14.74%、22.55%持续增长。

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长21.64%，营业成本同比增长-10.25%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长21.64%，营业收入同比增长-7.49%，存货增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.107低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为11.82%，同比增长29.7%；净利率为5.85%，同比增长128.78%；净资产收益率（加权）为3.48%，同比增长114.81%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率较为波动。近三期半年报，销售毛利率分别为12.64%、9.11%、11.82%，同比变动分别为12.63%、-27.9%、29.7%，销售毛利率异常波动。

• 销售毛利率增长，应收账款周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期9.11%增长至11.82%，应收账款周转率由去年同期5.1次下降至4.65次。

报告期内，公司资产负债率为26.2%，同比下降16.34%；流动比率为1.41，速动比率为0.88；总债务为3.94亿元，其中短期债务为3.74亿元，短期债务占总债务比为94.8%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 长短债务比持续增长。近三期半年报，短期债务/长期债务比值分别为2.32，4.21，18.24，长短债务比变动趋势增长。

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为2.3亿元，短期债务为3.7亿元，广义货币资金/短期债务为0.63，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为2.3亿元，短期债务为3.7亿元，经营活动净现金流为741.3万元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.2亿元，较期初变动率为620.26%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长620.26%，营业成本同比增长-10.25%，预付账款增速高于营业成本增速。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为2.3亿元、0.9亿元、0.6亿元，公司经营活动净现金流分别-0.8亿元、0.5亿元、741.3万元。

• 资金协调但有支付困难。报告期内，营运资本为2.6亿元，公司营运资金需求为3.8亿元，投融资活动带来的营运资金不能完全覆盖企业经营活动的资金的需求，公司现金支付能力为-1.2亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为4.65，同比下降8.73%；存货周转率为3.39，同比增长0.14%；总资产周转率为0.44，同比增长2.31%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期半年报，营业收入/固定资产原值比值分别为1.16、0.9、0.86，持续下降。

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为0.5亿元，较期初增长1974.25%。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为250.1万元，较期初增长31.3%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期半年报，销售费用/营业收入比值分别为1.3%、1.4%、1.56%，持续增长。

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责任编辑：小浪快报