鹰眼预警：四方达经营活动净现金流/净利润比值低于1

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

7月29日，四方达发布2024年半年度报告。

报告显示，公司2024年上半年营业收入为2.63亿元，同比下降4.8%；归母净利润为6295.51万元，同比下降21.58%；扣非归母净利润为5765.88万元，同比下降18.83%；基本每股收益0.1296元/股。

公司自2011年1月上市以来，已经现金分红11次，累计已实施现金分红为4.83亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对四方达2024年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为2.63亿元，同比下降4.8%；净利润为5519.18万元，同比下降28.5%；经营活动净现金流为769.5万元，同比下降92.05%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速持续下降。近三期半年报，营业收入同比变动分别为32.66%，5.65%，-4.8%，变动趋势持续下降。

• 归母净利润增速持续下降。近三期半年报，归母净利润同比变动分别为82.93%，-10.11%，-21.58%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期半年报，扣非归母净利润同比变动分别为83.83%，-1.33%，-18.83%，变动趋势持续下降。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动-4.8%，销售费用同比变动38.02%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长49.3%，营业成本同比增长-3.94%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长49.3%，营业收入同比增长-4.8%，存货增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.139低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为53.6%，同比下降0.77%；净利率为20.96%，同比下降24.9%；净资产收益率（加权）为5.15%，同比下降29.64%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为55.15%、54.01%、53.6%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率持续下降。近三期半年报，销售净利率分别为33.03%，27.91%，20.96%，变动趋势持续下降。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期半年报，加权平均净资产收益率分别为9.1%，7.32%，5.15%，变动趋势持续下降。

从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：

• 少数股东损益为负，归母净利润为正。报告期内，少数股东损益为-776.3万元，归母净利润为0.6亿元。

报告期内，公司资产负债率为21.33%，同比增长12.06%；流动比率为3.39，速动比率为2.51；总债务为1.28亿元，其中短期债务为1.28亿元，短期债务占总债务比为100%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率大幅下降。报告期内，流动比率大幅下降至3.39。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为371.8万元，较期初变动率为55.9%。

• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，预付账款/流动资产比值分别为0.3%、0.33%、0.38%，持续增长。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长55.9%，营业成本同比增长-3.94%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为0.1亿元，较期初变动率为109.46%。

• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，其他应收款/流动资产比值分别为0.57%、0.68%、1.14%，持续上涨。

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为0.8亿元，较期初变动率为61.15%。

报告期内，公司应收帐款周转率为1.35，同比下降10.26%；存货周转率为0.57，同比下降32.16%；总资产周转率为0.15，同比下降21.13%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 存货周转率持续下降。近三期半年报，存货周转率分别为1.17，0.85，0.57，存货周转能力趋弱。

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期半年报，存货/资产总额比值分别为8.05%、10.19%、13.9%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期半年报，总资产周转率分别0.2，0.19，0.15，总资产周转能力趋弱。

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为1.8亿元，较期初增长79.63%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为0.2亿元，同比增长38.02%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报