鹰眼预警：联泓新科营业收入与净利润变动背离

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

7月27日，联泓新科发布2024年半年度报告。

报告显示，公司2024年上半年营业收入为33.13亿元，同比增长3.31%；归母净利润为1.41亿元，同比下降56.82%；扣非归母净利润为1.12亿元，同比增长60.73%；基本每股收益0.11元/股。

公司自2020年11月上市以来，已经现金分红4次，累计已实施现金分红为8.47亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对联泓新科2024年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为33.13亿元，同比增长3.31%；净利润为1.39亿元，同比下降58.15%；经营活动净现金流为2.49亿元，同比下降48.36%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 归母净利润增速持续下降。近三期半年报，归母净利润同比变动分别为-15.61%，-28.63%，-56.82%，变动趋势持续下降。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长3.31%，净利润同比下降58.15%，营业收入与净利润变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收票据增速高于营业收入增速。报告期内，应收票据较期初增长129.21%，营业收入同比增长3.31%，应收票据增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长3.31%，经营活动净现金流同比下降48.36%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流分别为5.9亿元、4.8亿元、2.5亿元，持续下降。

报告期内，公司毛利率为16.89%，同比增长3.05%；净利率为4.18%，同比下降59.49%；净资产收益率（加权）为1.97%，同比下降57.63%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售净利率持续下降。近三期半年报，销售净利率分别为11.68%，10.32%，4.18%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率增长，销售净利率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期16.39%增长至16.89%，销售净利率由去年同期10.32%下降至4.18%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期半年报，加权平均净资产收益率分别为7.05%，4.65%，1.97%，变动趋势持续下降。

报告期内，公司资产负债率为58.03%，同比增长15.99%；流动比率为0.78，速动比率为0.67；总债务为95.47亿元，其中短期债务为48.89亿元，短期债务占总债务比为51.21%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期半年报，资产负债率分别为45.43%，50.03%，58.03%，变动趋势增长。

• 流动比率持续下降。近三期半年报，流动比率分别为1.06，0.9，0.78，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为33.3亿元，短期债务为48.9亿元，广义货币资金/短期债务为0.68，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为33.3亿元，短期债务为48.9亿元，经营活动净现金流为2.5亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为0.88、0.7、0.54，持续下降。

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.18、0.11、0.05，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期半年报，总债务/净资产比值分别为64.84%、84.67%、123.34%，持续增长。

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期半年报，广义货币资金/总债务比值分别为0.58、0.42、0.35，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 总债务/负债总额比值大于20%，利息支出/净利润比值大于30%。报告期内，总债务/负债总额比值为89.21%，利息支出占净利润之比为45.56%，利息支出对公司经营业绩影响较大。

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为1亿元，较期初变动率为34.91%。

• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，其他应收款/流动资产比值分别为0.41%、0.75%、2.29%，持续上涨。

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为1.3亿元，较期初变动率为81.73%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资金协调性待提升。报告期内，公司营运资金需求为-3.9亿元，营运资本为-12.1亿元，经营活动带来的流动资金不能完全覆盖长期性资产投入，现金支付能力为-8.2亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为24.47，同比增长35.13%；存货周转率为4.31，同比增长11.36%；总资产周转率为0.19，同比下降15.59%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期半年报，总资产周转率分别0.32，0.22，0.19，总资产周转能力趋弱。

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为40.7亿元，较期初增长36.02%。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为11.5亿元，较期初增长63.34%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为2亿元，同比增长22.17%。

• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长22.17%，营业收入同比增长3.31%，管理费用增速高于营业收入增速。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报