鹰眼预警：瑞康医药营业收入大幅下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月30日，瑞康医药发布2023年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2023年全年营业收入为80.34亿元，同比下降34.74%；归母净利润为2031.77万元，同比增长101.11%；扣非归母净利润为-2.1亿元，同比增长77.36%；基本每股收益0.0135元/股。

公司自2011年5月上市以来，已经现金分红10次，累计已实施现金分红为3.57亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利0.13元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对瑞康医药2023年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为80.34亿元，同比下降34.74%；净利润为3197.12万元，同比增长101.84%；经营活动净现金流为8246.67万元，同比下降84.23%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入大幅下降。报告期内，营业收入为80.3亿元，同比大幅下降34.74%。

• 营业收入增速大幅低于行业均值。报告期内，营业收入同比下降34.74%，低于行业均值7.21%，行业偏离度超过50%。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比下降34.74%，净利润同比增长101.84%，营业收入与净利润变动背离。

• 营业收入下降，净利润转负为正。报告期内，公司营业收入同比下降34.74%，净利润为0.3亿元，公司营收增长乏力，但净利润扭亏为盈。

• 净利润为正但扣非净利润为负。报告期内，净利润为0.3亿元，扣非净利润为-2.1亿元。

• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为3.8亿元、-17.4亿元、0.3亿元，同比变动分别为-38.91%、-555.34%、101.84%，净利润较为波动。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款/营业收入高于行业均值。报告期内，应收账款/营业收入比值为46.84%，高于行业均值28.93%。

报告期内，公司毛利率为10.29%，同比下降24.21%；净利率为0.4%，同比增长102.82%；净资产收益率（加权）为0.38%，同比增长101.32%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为10.29%，低于行业均值19.67%。

• 销售净利率大幅低于行业均值。报告期内，销售净利率为0.4%，低于行业均值3.16%，行业偏离度超过50%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为0.38%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 净资产收益率大幅低于行业均值。报告期内，加权平均净资产收益率为0.38%，低于行业均值6.94%，行业偏离度超过50%。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为571.9%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

• 处置股权或资产的现金流流入较大。报告期内，公司通过处置子公司股权或不动产等现金净流入占净利润之比为3644.68%。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 资产减值损失/净资产比值高于行业均值。报告期内，资产减值损失/净资产比值-0.59%高于行业均值-1.49%。

报告期内，公司资产负债率为66.26%，同比下降3.44%；流动比率为1.07，速动比率为0.97；总债务为72.72亿元，其中短期债务为70.11亿元，短期债务占总债务比为96.41%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务占比较高。报告期内，短期债务/长期债务比值为26.83高于行业均值12.96，短期债务占总债务超七成。

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为53.3亿元，短期债务为70.1亿元，广义货币资金/短期债务为0.76，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为53.3亿元，短期债务为70.1亿元，经营活动净现金流为0.8亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

• 经营活动净现金流/流动负债比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/流动负债比值为0.01，低于行业均值0.03。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值高于行业均值。报告期内，总债务/净资产比值为129.01%高于行业均值85.13%。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 货币资金占比较大，有息负债占比较高。报告期内，货币资金/资产总额比值为30.29%高于行业均值15.33%，且总债务/负债总额比值为65.68%也高于行业均值43.83%，出现存贷双高特征。

• 总债务/负债总额比值大于20%，利息支出/净利润比值大于30%。报告期内，总债务/负债总额比值为65.68%，利息支出占净利润之比为950.17%，利息支出对公司经营业绩影响较大。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资金协调但有支付困难。报告期内，营运资本为7.8亿元，公司营运资金需求为24.5亿元，投融资活动带来的营运资金不能完全覆盖企业经营活动的资金的需求，公司现金支付能力为-16.8亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为2.04，同比增长19.31%；存货周转率为6.95，同比下降1.26%；总资产周转率为0.46，同比下降16.7%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率大幅低于行业均值。报告期内，应收账款周转率2.04低于行业均值7.89，行业偏离度超过50%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率大幅低于行业均值。报告期内，总资产周转率0.46低于行业均值1.19，行业偏离度超过50%。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为10.96、6.23、4.35，持续下降。

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为4.3亿元，较期初增长36.14%。

• 递延所得税资产变动较大，同时所得税费用为负。报告期内，递延所得税资产为2.8亿元，较期初增长169.51%，所得税费用为-1.7亿元。

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责任编辑：小浪快报