鹰眼预警：渤海股份应收账款/营业收入比值持续增长

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月30日，渤海股份发布2023年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2023年全年营业收入为18.45亿元，同比增长5.21%；归母净利润为2012.18万元，同比增长22.95%；扣非归母净利润为156.69万元，同比增长133.96%；基本每股收益0.0571元/股。

公司自1996年9月上市以来，已经现金分红9次，累计已实施现金分红为5198.58万元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利0.2元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对渤海股份2023年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为18.45亿元，同比增长5.21%；净利润为3983.67万元，同比增长8.78%；经营活动净现金流为3.05亿元，同比增长151.09%。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为42.7%、49.75%、56.72%，持续增长。

报告期内，公司毛利率为24.8%，同比增长7.7%；净利率为2.16%，同比增长3.38%；净资产收益率（加权）为0.95%，同比增长21.79%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为24.8%，低于行业均值33.34%。

• 销售毛利率增长，与行业趋势背离。报告期内，销售毛利率由上一期的23.03%增长至24.8%，行业毛利率由上一期的33.83%下降至33.34%。

• 销售净利率大幅低于行业均值。报告期内，销售净利率为2.16%，低于行业均值12.31%，行业偏离度超过50%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为0.95%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 净资产收益率大幅低于行业均值。报告期内，加权平均净资产收益率为0.95%，低于行业均值6.39%，行业偏离度超过50%。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为0.41%，三个报告期内平均值低于7%。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为30.9%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 资产减值损失/净资产比值高于行业均值。报告期内，资产减值损失/净资产比值-0.14%高于行业均值-0.27%。

报告期内，公司资产负债率为66.84%，同比下降1.13%；流动比率为0.75，速动比率为0.72；总债务为28.39亿元，其中短期债务为17.33亿元，短期债务占总债务比为61.05%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率较低。报告期内，流动比率为0.75低于行业均值1.19，流动性有待加强。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为5.2亿元，短期债务为17.3亿元，广义货币资金/短期债务为0.3，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为5.2亿元，短期债务为17.3亿元，经营活动净现金流为3.1亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.16，现金比率低于0.25。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为94.71%、106.74%、107.19%，持续增长。

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期年报，广义货币资金/总债务比值分别为0.23、0.22、0.18，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 总债务/负债总额比值大于20%，利息支出/净利润比值大于30%。报告期内，总债务/负债总额比值为53.18%，利息支出占净利润之比为329.24%，利息支出对公司经营业绩影响较大。

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为0.3亿元，较期初变动率为73.44%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 短期债务压力高于行业均值，筹资活动净流出。报告期内，长短期债务比为1.57倍高于行业均值0.56倍，筹资活动净现金流为-0.5亿元。

• 资金协调性亟需加强。报告期内，公司营运资金需求为0.7亿元，营运资本为-8亿元，企业经营活动和投资活动均存在资金缺口，公司现金支付能力为-8.7亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为1.92，同比下降9.73%；存货周转率为11.5，同比增长31.83%；总资产周转率为0.23，同比增长3.97%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 存货周转率大幅低于行业均值。报告期内，存货周转率11.5低于行业均值32.46，行业偏离度超过50%。

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为9.93%、10.76%、13.1%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为0.4亿元，较期初增长208.26%。

• 无形资产变动较大。报告期内，无形资产为6.3亿元，较期初增长31.71%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报