鹰眼预警：得润电子应收账款/营业收入比值持续增长

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月30日，得润电子发布2023年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2023年全年营业收入为59.87亿元，同比下降22.79%；归母净利润为-2.03亿元，同比增长20.54%；扣非归母净利润为-2.32亿元，同比增长25.64%；基本每股收益-0.336元/股。

公司自2006年7月上市以来，已经现金分红12次，累计已实施现金分红为1.81亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对得润电子2023年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为59.87亿元，同比下降22.79%；净利润为-3.12亿元，同比下降1.24%；经营活动净现金流为-1.79亿元，同比下降1208.7%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速持续下降。近三期年报，营业收入同比变动分别为4.33%，2.21%，-22.79%，变动趋势持续下降。

• 营业收入增速大幅低于行业均值。报告期内，营业收入同比下降22.79%，低于行业均值-0.85%，行业偏离度超过50%。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于行业均值，营业收入增速低于行业均值。报告期内，应收账款较期初变动-3.92%高于行业均值-176.19%，营业收入同比变动-22.79%低于行业均值-0.85%。

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为21.55%、22.19%、27.62%，持续增长。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流持续下降。近三期年报，经营活动净现金流分别为4.4亿元、0.2亿元、-1.8亿元，持续下降。

报告期内，公司毛利率为17.77%，同比增长24.4%；净利率为-5.21%，同比下降31.13%；净资产收益率（加权）为-6.46%，同比增长25.23%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅增长。报告期内，销售毛利率为17.77%，同比大幅增长24.4%。

• 销售毛利率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为17.77%，低于行业均值20.82%。

• 销售毛利率增长，与行业趋势背离。报告期内，销售毛利率由上一期的14.29%增长至17.77%，行业毛利率由上一期的21.11%下降至20.82%。

• 销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为-5.21%，同比大幅下降31.13%。

• 销售净利率大幅低于行业均值。报告期内，销售净利率为-5.21%，低于行业均值1.89%，行业偏离度超过50%。

• 销售毛利率增长，存货周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期14.29%增长至17.77%，存货周转率由去年同期4.21次下降至4.04次。

• 销售毛利率增长，应收账款周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期14.29%增长至17.77%，应收账款周转率由去年同期4.62次下降至3.55次。

• 销售毛利率增长，销售净利率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期14.29%增长至17.77%，销售净利率由去年同期-3.98%下降至-5.21%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为-6.46%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 净资产收益率大幅低于行业均值。报告期内，加权平均净资产收益率为-6.46%，低于行业均值3.55%，行业偏离度超过50%。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为-5.12%，三个报告期内平均值低于7%。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 商誉/净资产比值持续增长。近三期年报，商誉/净资产比值分别为10.1%、10.4%、13.3%，呈持续增长趋势。

报告期内，公司资产负债率为68.12%，同比增长3.5%；流动比率为1.21，速动比率为0.94；总债务为10.21亿元，其中短期债务为9.25亿元，短期债务占总债务比为90.59%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期年报，资产负债率分别为64.66%，65.77%，68.12%，变动趋势增长。

• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为1.4，1.32，1.21，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为10.6亿元，短期债务为9.3亿元，经营活动净现金流为-1.8亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

• 经营活动净现金流/流动负债比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/流动负债比值为-0.05，低于行业均值0.14。

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.1、0、-0.05，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值高于行业均值。报告期内，总债务/净资产比值为40.73%高于行业均值34.14%。

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期年报，广义货币资金/总债务比值分别为1.17、1.16、1.04，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期年报，预付账款/流动资产比值分别为0.76%、0.97%、1.52%，持续增长。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长18.21%，营业成本同比增长25.93%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为2.9亿元，较期初变动率为33.19%。

• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期年报，其他应收款/流动资产比值分别为2.74%、3.92%、6.92%，持续上涨。

从资金协调性看，需要重点关注：

• CFO、CFI、CFF均为负。报告期内，经营活动净现金流、投资活动净现金流、筹资活动净现金流三者均为负，分别为-1.8亿元、-4亿元、-2.2亿元，需关注资金链风险。

报告期内，公司应收帐款周转率为3.55，同比下降23.21%；存货周转率为4.04，同比下降3.94%；总资产周转率为0.7，同比下降13.36%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率大幅下降。报告期内，应收账款周转率为3.55，同比大幅下降至23.21%。

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为16.4%、18.39%、21.02%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为15.8亿元，较期初增长37.48%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报