鹰眼预警：中国一重经营活动净现金流/净利润比值低于行业均值

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月30日，中国一重发布2023年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2023年全年营业收入为171.67亿元，同比下降28.13%；归母净利润为-27.08亿元，同比下降2705.37%；扣非归母净利润为-28.36亿元，同比下降23424.92%；基本每股收益-0.3948元/股。

公司自2010年1月上市以来，已经现金分红5次，累计已实施现金分红为1.99亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对中国一重2023年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为171.67亿元，同比下降28.13%；净利润为-27.41亿元，同比下降2734.14%；经营活动净现金流为1.43亿元，同比增长111.35%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速持续下降。近三期年报，营业收入同比变动分别为16.21%，3.28%，-28.13%，变动趋势持续下降。

• 营业收入增速大幅低于行业均值。报告期内，营业收入同比下降28.13%，低于行业均值3.35%，行业偏离度超过50%。

• 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为29.05%，-38.68%，-2705.37%，变动趋势持续下降。

• 归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，归母净利润同比下降2705.37%，低于行业均值3.78%，偏离行业度超过50%。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为243.71%，-91.55%，-23424.92%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，扣非归母净利润同比下降23424.92%，低于行业均值-6.27%，偏离行业度超过50%。

• 近三年净利润首次亏损。报告期内，净利润出现负数，为-27.4亿元。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动-28.13%，销售费用同比变动0.84%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长35.72%，营业成本同比增长-24.82%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长35.72%，营业收入同比增长-28.13%，存货增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降28.13%，经营活动净现金流同比增长111.35%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值-0.05低于行业均值0.97，盈利质量弱于行业水平。

报告期内，公司毛利率为6.32%，同比下降39.51%；净利率为-15.96%，同比下降3765%；净资产收益率（加权）为-26.13%，同比下降3008.72%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅下降。报告期内，销售毛利率为6.32%，同比大幅下降39.51%。

• 销售毛利率较为波动。近三期年报，销售毛利率分别为8.86%、10.44%、6.32%，同比变动分别为-9.84%、17.78%、-39.51%，销售毛利率异常波动。

• 销售毛利率大幅低于行业均值。报告期内，销售毛利率为6.32%，低于行业均值29.43%，行业偏离度超过50%。

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为0.58%，0.43%，-15.96%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率大幅低于行业均值。报告期内，销售净利率为-15.96%，低于行业均值6.53%，行业偏离度超过50%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为-26.13%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为1.5%，0.9%，-26.13%，变动趋势持续下降。

• 净资产收益率大幅低于行业均值。报告期内，加权平均净资产收益率为-26.13%，低于行业均值4.91%，行业偏离度超过50%。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为-8.89%，三个报告期内平均值低于7%。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 资产减值损失额同比变动率超过30%。报告期内，资产减值损失为-0.8亿元，同比下降77.23%。

• 资产减值损失/净资产比值高于行业均值。报告期内，资产减值损失/净资产比值-0.92%高于行业均值-3.01%。

报告期内，公司资产负债率为77.14%，同比增长8.28%；流动比率为1.35，速动比率为0.95；总债务为209.77亿元，其中短期债务为101.3亿元，短期债务占总债务比为48.29%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率高于行业均值。报告期内，资产负债率为77.14%高于行业均值42.86%。

• 资产负债率持续增长。近三期年报，资产负债率分别为69.86%，71.24%，77.14%，变动趋势增长。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为41.6亿元，短期债务为101.3亿元，广义货币资金/短期债务为0.41，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为41.6亿元，短期债务为101.3亿元，经营活动净现金流为1.4亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.22，现金比率低于0.25。

• 经营活动净现金流/流动负债比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/流动负债比值为0.01，低于行业均值0.02。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值高于行业均值。报告期内，总债务/净资产比值为229.42%高于行业均值80.93%。

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为126.33%、161.94%、229.42%，持续增长。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为22.6亿元，短期债务为101.3亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为1.049%，低于1.5%。

• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期年报，其他应收款/流动资产比值分别为1.14%、4.06%、4.08%，持续上涨。

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为6.4亿元，较期初变动率为31.63%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资金协调但有支付困难。报告期内，营运资本为67.1亿元，公司营运资金需求为83.8亿元，投融资活动带来的营运资金不能完全覆盖企业经营活动的资金的需求，公司现金支付能力为-16.7亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为2.56，同比下降33.98%；存货周转率为2.39，同比下降48.12%；总资产周转率为0.42，同比下降29.63%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为6.21，3.88，2.56，应收账款周转能力趋弱。

• 存货周转率持续下降。近三期年报，存货周转率分别为5.93，4.61，2.39，存货周转能力趋弱。

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为9.35%、13.84%、19.38%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.65，0.6，0.42，总资产周转能力趋弱。

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为7.3亿元，较期初增长64.74%。

• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为0.2亿元，较期初增长93.69%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报