鹰眼预警：川润股份应收账款/营业收入高于行业均值

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月30日，川润股份发布2023年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2023年全年营业收入为16.64亿元，同比下降2.06%；归母净利润为-6359.71万元，同比下降630.68%；扣非归母净利润为-7075.24万元，同比下降177.2%；基本每股收益-0.1467元/股。

公司自2008年8月上市以来，已经现金分红5次，累计已实施现金分红为1.06亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利0.5元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对川润股份2023年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为16.64亿元，同比下降2.06%；净利润为-6286.26万元，同比下降608.42%；经营活动净现金流为8826.18万元，同比增长185.17%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速持续下降。近三期年报，营业收入同比变动分别为20.28%，10.92%，-2.06%，变动趋势持续下降。

• 营业收入增速大幅低于行业均值。报告期内，营业收入同比下降2.06%，低于行业均值4.57%，行业偏离度超过50%。

• 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为-21.2%，-76.69%，-630.68%，变动趋势持续下降。

• 归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，归母净利润同比下降630.68%，低于行业均值-12.94%，偏离行业度超过50%。

• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为-0.7亿元，同比大幅下降177.2%。

• 扣非归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，扣非归母净利润同比下降177.2%，低于行业均值-9.04%，偏离行业度超过50%。

• 近三年净利润首次亏损。报告期内，净利润出现负数，为-0.6亿元。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-2.06%，税金及附加同比变动2.33%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于行业均值，营业收入增速低于行业均值。报告期内，应收账款较期初变动-0.39%高于行业均值-67.7%，营业收入同比变动-2.06%低于行业均值4.57%。

• 应收账款/营业收入高于行业均值。报告期内，应收账款/营业收入比值为62%，高于行业均值34.27%。

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为49.23%、60.96%、62%，持续增长。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降2.06%，经营活动净现金流同比增长185.17%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值-1.4低于行业均值1.15，盈利质量弱于行业水平。

报告期内，公司毛利率为16.39%，同比下降17.22%；净利率为-3.78%，同比下降619.14%；净资产收益率（加权）为-4.44%，同比下降641.46%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为23.5%、19.8%、16.39%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为16.39%，低于行业均值26.67%。

• 销售毛利率下降，与行业趋势背离。报告期内，销售毛利率由上一期的19.8%下降至16.39%，行业毛利率由上一期的26.51%增长至26.67%。

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为3.81%，0.73%，-3.78%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率大幅低于行业均值。报告期内，销售净利率为-3.78%，低于行业均值5.93%，行业偏离度超过50%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为-4.44%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为3.6%，0.82%，-4.44%，变动趋势持续下降。

• 净资产收益率大幅低于行业均值。报告期内，加权平均净资产收益率为-4.44%，低于行业均值3.93%，行业偏离度超过50%。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为-2.71%，三个报告期内平均值低于7%。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 资产减值损失额同比变动率超过30%。报告期内，资产减值损失为-0.2亿元，同比下降51.79%。

• 资产减值损失/净资产比值高于行业均值。报告期内，资产减值损失/净资产比值-1.06%高于行业均值-1.94%。

报告期内，公司资产负债率为56.46%，同比增长3.13%；流动比率为1.37，速动比率为1.08；总债务为9.75亿元，其中短期债务为7.2亿元，短期债务占总债务比为73.86%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期年报，资产负债率分别为50.43%，54.71%，56.46%，变动趋势增长。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为3.9亿元，短期债务为7.2亿元，广义货币资金/短期债务为0.54，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为3.9亿元，短期债务为7.2亿元，经营活动净现金流为0.9亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值高于行业均值。报告期内，总债务/净资产比值为68.47%高于行业均值30.49%。

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为51.66%、57.17%、68.47%，持续增长。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为2.7亿元，短期债务为7.2亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为0.672%，低于1.5%。

• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期年报，其他应收款/流动资产比值分别为0.67%、0.8%、0.9%，持续上涨。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资金协调但有支付困难。报告期内，营运资本为5.6亿元，公司营运资金需求为7.1亿元，投融资活动带来的营运资金不能完全覆盖企业经营活动的资金的需求，公司现金支付能力为-1.5亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为1.61，同比下降15.21%；存货周转率为2.93，同比下降2.23%；总资产周转率为0.51，同比下降6.08%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率大幅低于行业均值。报告期内，应收账款周转率1.61低于行业均值5.33，行业偏离度超过50%。

• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为2.18，1.9，1.61，应收账款周转能力趋弱。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为4.35%、4.43%、5.1%，持续增长。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报