鹰眼预警：ST世茂营业收入下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月30日，ST世茂发布2023年年度报告，审计意见为无法（拒绝）表示意见。

报告显示，公司2023年全年营业收入为55.47亿元，同比下降3.48%；归母净利润为-89.96亿元，同比下降98.71%；扣非归母净利润为-36.63亿元，同比下降2.76%；基本每股收益-2.4元/股。

公司自1994年2月上市以来，已经现金分红20次，累计已实施现金分红为41.28亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对ST世茂2023年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为55.47亿元，同比下降3.48%；净利润为-144.42亿元，同比下降97.82%；经营活动净现金流为-3.86亿元，同比下降163.85%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入下降。报告期内，营业收入为55.5亿元，同比下降3.48%。

• 营业收入增速大幅低于行业均值。报告期内，营业收入同比下降3.48%，低于行业均值-1.32%，行业偏离度超过50%。

• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为-90亿元，同比大幅下降98.71%。

• 连续三个季度营业利润为负。报告期内，近三个季度营业利润为-3.7亿元，-19亿元，-120.1亿元，连续为负数。

• 净利润连续两年亏损，面临退市风险。近三期年报，净利润分别为21.4亿元、-73亿元、-144.4亿元，连续两年亏损。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/净利润比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值0.03低于行业均值3.5，盈利质量弱于行业水平。

报告期内，公司毛利率为38.38%，同比增长57.95%；净利率为-260.37%，同比下降104.96%；净资产收益率（加权）为-55.64%，同比下降189.34%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率较为波动。近三期年报，销售毛利率分别为36.61%、24.3%、38.38%，同比变动分别为3.54%、-33.62%、57.95%，销售毛利率异常波动。

• 销售毛利率大幅高于行业均值。报告期内，销售毛利率为38.38%，高于行业均值22.99%，行业偏离度超过50%。

• 销售毛利率增长，与行业趋势背离。报告期内，销售毛利率由上一期的24.3%增长至38.38%，行业毛利率由上一期的24.17%下降至22.99%。

• 销售净利率较为波动。报告期内，公司一季度至四季度的销售净利率分别为13.98%、-32.29%、-54.42%、-187.65%，同比变动分别为22.55%、30.64%、-6427.95%、63.66%，销售净利率较为波动。

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为11.01%，-127.11%，-260.37%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率大幅低于行业均值。报告期内，销售净利率为-260.37%，低于行业均值-17.6%，行业偏离度超过50%。

• 销售毛利率高于行业均值，存货周转率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为38.38%高于行业均值22.99%，存货周转率为0.07次低于行业均值20.35次。

• 销售毛利率增长，存货周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期24.3%增长至38.38%，存货周转率由去年同期0.07次下降至0.07次。

• 销售毛利率高于行业均值，应收账款周转率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为38.38%高于行业均值22.99%，应收账款周转率为9.61次低于行业均值63.5次。

• 销售毛利率高于行业均值，现金周期也高于行业均值。报告期内，销售毛利率为38.38%高于行业均值22.99%，但现金周期为5990.14天也高于行业均值2330.49天。

• 销售毛利率增长，销售净利率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期24.3%增长至38.38%，销售净利率由去年同期-127.11%下降至-260.37%。

• 销售毛利率高于行业均值，销售净利率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为38.38%高于行业均值22.99%，销售净利率为-260.37%低于行业均值-17.6%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为-55.64%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为3.61%，-19.24%，-55.64%，变动趋势持续下降。

• 净资产收益率大幅低于行业均值。报告期内，加权平均净资产收益率为-55.64%，低于行业均值-11.61%，行业偏离度超过50%。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为-19.58%，三个报告期内平均值低于7%。

报告期内，公司资产负债率为85.54%，同比增长24.48%；流动比率为0.92，速动比率为0.31；总债务为277.63亿元，其中短期债务为200.26亿元，短期债务占总债务比为72.13%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率高于行业均值。报告期内，资产负债率为85.54%高于行业均值62.8%。

• 资产负债率持续增长。近三期年报，资产负债率分别为65.74%，68.72%，85.54%，变动趋势增长。

• 流动比率较低。报告期内，流动比率为0.92低于行业均值1.77，流动性有待加强。

• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为1.23，0.98，0.92，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务占比较高。报告期内，短期债务/长期债务比值为2.59高于行业均值1.08，短期债务占总债务超七成。

• 长短债务比持续增长。近三期年报，短期债务/长期债务比值分别为0.69，1.42，2.59，长短债务比变动趋势增长。

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为36.6亿元，短期债务为200.3亿元，广义货币资金/短期债务为0.18，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为36.6亿元，短期债务为200.3亿元，经营活动净现金流为-3.9亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.05，现金比率低于0.25。

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为0.06、0.05、0.05，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值高于行业均值。报告期内，总债务/净资产比值为156.59%高于行业均值120.15%。

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为78.57%、80.57%、156.59%，持续增长。

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期年报，广义货币资金/总债务比值分别为0.26、0.16、0.13，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为23.6亿元，短期债务为200.3亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为0.49%，低于1.5%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长6.15%，营业成本同比增长21.43%，预付账款增速高于营业成本增速。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 短期债务压力高于行业均值，筹资活动净流出。报告期内，长短期债务比为2.59倍高于行业均值1.21倍，筹资活动净现金流为-10.2亿元。

• 经营现金流质量欠佳，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-3.1亿元，筹资活动净现金流为-10.2亿元，融资渠道趋紧。

报告期内，公司应收帐款周转率为9.61，同比增长140.38%；存货周转率为0.07，同比下降7.34%；总资产周转率为0.04，同比增长4.3%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率大幅低于行业均值。报告期内，应收账款周转率9.61低于行业均值63.5，行业偏离度超过50%。

• 存货周转率大幅低于行业均值。报告期内，存货周转率0.07低于行业均值20.35，行业偏离度超过50%。

• 存货周转率持续下降。近三期年报，存货周转率分别为0.2，0.07，0.07，存货周转能力趋弱。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率大幅低于行业均值。报告期内，总资产周转率0.04低于行业均值0.26，行业偏离度超过50%。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为4.2亿元，较期初增长57.98%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入高于行业均值。报告期内，销售费用/营业收入比值为3.95%，高于行业均值3.66%。

点击ST世茂鹰眼预警，查看最新预警详情及可视化财报预览。

新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

鹰眼预警入口：新浪财经APP-行情-数据中心-鹰眼预警或新浪财经APP-个股行情页-财务-鹰眼预警

声明：文章内容仅供参考，不构成任何投资建议。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。

股市回暖，抄底炒股先开户！智能定投、条件单、个股雷达……送给你>>

海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP

责任编辑：小浪快报