鹰眼预警：格力电器应收账款/营业收入比值持续增长

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月30日，格力电器发布2023年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2023年全年营业收入为2039.79亿元，同比增长7.93%；归母净利润为290.17亿元，同比增长18.41%；扣非归母净利润为275.65亿元，同比增长14.92%；基本每股收益5.22元/股。

公司自1996年11月上市以来，已经现金分红28次，累计已实施现金分红为1121.56亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利23.8元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对格力电器2023年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为2039.79亿元，同比增长7.93%；净利润为277.19亿元，同比增长20.46%；经营活动净现金流为563.98亿元，同比增长96.73%。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动7.93%，销售费用同比变动51.79%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收票据增速高于营业收入增速。报告期内，应收票据较期初增长1180.94%，营业收入同比增长7.93%，应收票据增速高于营业收入增速。

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为7.37%、7.84%、7.89%，持续增长。

报告期内，公司毛利率为30.57%，同比增长17.41%；净利率为13.59%，同比增长11.61%；净资产收益率（加权）为26.53%，同比增长9.67%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅增长。报告期内，销售毛利率为30.57%，同比大幅增长17.41%。

• 销售净利率较为波动。报告期内，公司一季度至四季度的销售净利率分别为11.01%、1.43%、0.15%、0.99%，同比变动分别为8.33%、18.9%、-67.24%、184.68%，销售净利率较为波动。

• 销售毛利率高于行业均值，存货周转率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为30.57%高于行业均值26.79%，存货周转率为4次低于行业均值5.69次。

报告期内，公司资产负债率为67.22%，同比下降5.73%；流动比率为1.14，速动比率为0.97；总债务为1098.26亿元，其中短期债务为707.9亿元，短期债务占总债务比为64.46%。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 货币资金占比较大，有息负债占比较高。报告期内，货币资金/资产总额比值为33.72%高于行业均值21.76%，且总债务/负债总额比值为44.39%也高于行业均值42.81%，出现存贷双高特征。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长6.31%，营业成本同比增长1.32%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期年报，其他应收款/流动资产比值分别为0.15%、0.31%、0.35%，持续上涨。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资金较为富裕。报告期内，公司营运资金需求为-718.3亿元，营运资本为271.6亿元，经营活动、投融资活动给公司均带来较为宽裕的资金，公司现金支付能力为989.9亿元，资金使用效率值得进一步关注。

报告期内，公司应收帐款周转率为13.19，同比增长0.05%；存货周转率为4，同比增长15.88%；总资产周转率为0.57，同比增长0.59%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 其他非流动资产占比较高。报告期内，其他非流动资产/资产总额比值为11.55%。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为425亿元，较期初增长3987.49%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为171.3亿元，同比增长51.79%。

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为65.4亿元，同比增长24.19%。

• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长24.19%，营业收入同比增长7.93%，管理费用增速高于营业收入增速。

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责任编辑：小浪快报