鹰眼预警：巴安水务经营活动净现金流/净利润比值低于行业均值

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月30日，巴安水务（维权）发布2023年年度报告，审计意见为无法（拒绝）表示意见。

报告显示，公司2023年全年营业收入为2.68亿元，同比增长1.62%；归母净利润为-1.08亿元，同比增长72.08%；扣非归母净利润为-1.63亿元，同比增长50.71%；基本每股收益-0.161元/股。

公司自2011年8月上市以来，已经现金分红6次，累计已实施现金分红为5919.09万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对巴安水务2023年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为2.68亿元，同比增长1.62%；净利润为-1.11亿元，同比增长72.83%；经营活动净现金流为2.69亿元，同比增长2353.53%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速放缓。报告期内，营业收入为2.7亿元，同比增长1.62%，去年同期增速为93.52%，较上一年有所放缓。

• 连续三个季度营业利润为负。报告期内，近三个季度营业利润为-0.5亿元，-645.6万元，-0.5亿元，连续为负数。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与营业成本变动背离。报告期内，营业收入同比增长1.62%，营业成本同比下降8.71%，收入与成本变动背离。

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动1.62%，税金及附加同比变动-10.09%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/净利润比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值-2.42低于行业均值0.95，盈利质量弱于行业水平。

报告期内，公司毛利率为24.38%，同比增长54.05%；净利率为-41.44%，同比增长73.26%；净资产收益率（加权）为-86.03%，同比增长18.69%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅增长。报告期内，销售毛利率为24.38%，同比大幅增长54.05%。

• 销售毛利率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为24.38%，低于行业均值24.53%。

• 销售毛利率增长，与行业趋势背离。报告期内，销售毛利率由上一期的15.82%增长至24.38%，行业毛利率由上一期的26.61%下降至24.53%。

• 销售净利率大幅低于行业均值。报告期内，销售净利率为-41.44%，低于行业均值4.14%，行业偏离度超过50%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为-86.03%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 净资产收益率大幅低于行业均值。报告期内，加权平均净资产收益率为-86.03%，低于行业均值-5.66%，行业偏离度超过50%。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为-7.1%，三个报告期内平均值低于7%。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 资产减值损失额同比变动率超过30%。报告期内，资产减值损失为-0.1亿元，同比增长83.13%。

• 资产减值损失/净资产比值高于行业均值。报告期内，资产减值损失/净资产比值100.24%高于行业均值-1.29%。

报告期内，公司资产负债率为100.39%，同比增长3.1%；流动比率为0.18，速动比率为0.15；总债务为12.18亿元，其中短期债务为8.42亿元，短期债务占总债务比为69.18%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率高于行业均值。报告期内，资产负债率为100.39%高于行业均值45.81%。

• 资产负债率持续增长。近三期年报，资产负债率分别为87.02%，97.37%，100.39%，变动趋势增长。

• 流动比率较低。报告期内，流动比率为0.18低于行业均值2.62，流动性有待加强。

• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为0.29，0.19，0.18，短期偿债能力趋弱。

• 净资产为负，资不抵债。报告期内，资产总额为31.6亿元，负债总额为31.7亿元，净资产为-0.1亿元，出现资不抵债状况。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 长短债务比大幅增长。报告期内，短期债务/长期债务大幅增长至2.24。

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为1亿元，短期债务为8.4亿元，广义货币资金/短期债务为0.12，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为1亿元，短期债务为8.4亿元，经营活动净现金流为2.7亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.04，现金比率低于0.25。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.4亿元，较期初变动率为31.1%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长31.1%，营业成本同比增长8.71%，预付账款增速高于营业成本增速。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资金协调性待提升。报告期内，公司营运资金需求为-16亿元，营运资本为-20.8亿元，经营活动带来的流动资金不能完全覆盖长期性资产投入，现金支付能力为-4.8亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为1.86，同比增长24.19%；存货周转率为2.72，同比增长7.65%；总资产周转率为0.08，同比增长12.56%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率大幅低于行业均值。报告期内，应收账款周转率1.86低于行业均值4.34，行业偏离度超过50%。

• 存货周转率大幅低于行业均值。报告期内，存货周转率2.72低于行业均值17.64，行业偏离度超过50%。

• 应收票据持续增长。近三期年报，应收票据/流动资产比值分别为0.17%、0.71%、0.8%，持续增长，收到其他与经营活动有关的现金/应收票据比值分别为14526.94%、3193.09%、1909.11%，持续下降。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率大幅低于行业均值。报告期内，总资产周转率0.08低于行业均值0.34，行业偏离度超过50%。

• 其他非流动资产占比较高。报告期内，其他非流动资产/资产总额比值为21.74%。

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责任编辑：小浪快报