鹰眼预警：ST鼎龙销售毛利率较为波动

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月30日，ST鼎龙（维权）发布2023年年度报告，审计意见为保留意见的审计。

报告显示，公司2023年全年营业收入为6.11亿元，同比增长70.77%；归母净利润为-707.54万元，同比增长97.07%；扣非归母净利润为-7237.08万元，同比增长69.84%；基本每股收益-0.0082元/股。

公司自2010年10月上市以来，已经现金分红7次，累计已实施现金分红为1.46亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对ST鼎龙2023年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为6.11亿元，同比增长70.77%；净利润为1020.25万元，同比增长103.85%；经营活动净现金流为1699.18万元，同比增长121.91%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速大幅高于行业均值。报告期内，营业收入同比增长70.77%，高于行业均值9.87%，行业偏离度超过50%。

• 净利润为正但扣非净利润为负。报告期内，净利润为0.1亿元，扣非净利润为-0.7亿元。

• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为0.2亿元、-2.6亿元、0.1亿元，同比变动分别为-57.23%、-1942.18%、103.86%，净利润较为波动。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与营业成本变动差异大。报告期内，营业收入同比变动70.77%，营业成本同比变动45.83%，收入与成本变动差异较大。

报告期内，公司毛利率为24.27%，同比增长114.32%；净利率为1.67%，同比增长102.26%；净资产收益率（加权）为-0.68%，同比增长96.64%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率较为波动。近三期年报，销售毛利率分别为25.27%、11.33%、24.27%，同比变动分别为-6.76%、-54.38%、114.32%，销售毛利率异常波动。

• 销售毛利率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为24.27%，低于行业均值44.86%。

• 销售毛利率增长，与行业趋势背离。报告期内，销售毛利率由上一期的11.33%增长至24.27%，行业毛利率由上一期的45.55%下降至44.86%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为-0.68%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 净资产收益率大幅低于行业均值。报告期内，加权平均净资产收益率为-0.68%，低于行业均值3.08%，行业偏离度超过50%。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为-0.63%，三个报告期内平均值低于7%。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为31.5%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 资产减值损失/净资产比值高于行业均值。报告期内，资产减值损失/净资产比值-1.47%高于行业均值-4.82%。

报告期内，公司资产负债率为25.44%，同比增长0.36%；流动比率为1.81，速动比率为1.39；总债务为6400.95万元，其中短期债务为4626.09万元，短期债务占总债务比为72.27%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为2.92，2.04，1.81，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 长短债务比持续增长。近三期年报，短期债务/长期债务比值分别为0.23，1.48，2.61，长短债务比变动趋势增长。

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.22，现金比率低于0.25。

• 经营活动净现金流/流动负债比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/流动负债比值为0.05，低于行业均值0.13。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期年报，广义货币资金/总债务比值分别为4.61、1.56、1.07，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为0.4亿元，短期债务为0.5亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为0.286%，低于1.5%。

• 预付账款占比较高。报告期内，预付账款/流动资产比值为31.79%，高于行业均值4.92%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 短期债务压力持续增长，融资渠道趋紧。近三期年报，长短期债务比分别为为0.23倍、1.48倍、2.61倍持续增长，筹资活动净现金流分别为0.7亿元、0.2亿元、-0.5亿元持续下降。

• 经营活动无法满足资本性支出资金需求，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-134.8万元，筹资活动净现金流为-0.5亿元，经营活动无法覆盖投资资金需求，融资渠道趋紧。

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为2.5亿元、0.4亿元、0.4亿元，公司经营活动净现金流分别-1.1亿元、-0.8亿元、0.2亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为4.12，同比增长71.56%；存货周转率为3.63，同比增长0.31%；总资产周转率为0.27，同比增长81.98%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率大幅低于行业均值。报告期内，应收账款周转率4.12低于行业均值11.79，行业偏离度超过50%。

• 存货周转率大幅低于行业均值。报告期内，存货周转率3.63低于行业均值179.66，行业偏离度超过50%。

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为2.41%、5.28%、5.86%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率大幅低于行业均值。报告期内，总资产周转率0.27低于行业均值0.61，行业偏离度超过50%。

• 递延所得税资产变动较大，同时所得税费用为负。报告期内，递延所得税资产为0.3亿元，较期初增长30.35%，所得税费用为-141.7万元。

• 其他非流动资产占比较高。报告期内，其他非流动资产/资产总额比值为38.8%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为0.4亿元，同比增长78.13%。

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责任编辑：小浪快报