鹰眼预警：奥飞娱乐应收账款/营业收入比值持续增长

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月30日，奥飞娱乐发布2023年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2023年全年营业收入为27.39亿元，同比增长3.09%；归母净利润为9364.26万元，同比增长154.63%；扣非归母净利润为5628.45万元，同比增长128.13%；基本每股收益0.06元/股。

公司自2009年8月上市以来，已经现金分红7次，累计已实施现金分红为3.96亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对奥飞娱乐2023年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为27.39亿元，同比增长3.09%；净利润为8441.15万元，同比增长148.31%；经营活动净现金流为1.97亿元，同比增长33.32%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速大幅低于行业均值。报告期内，营业收入同比增长3.09%，低于行业均值6.49%，行业偏离度超过50%。

• 归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，归母净利润同比增长154.63%，低于行业均值572.74%，偏离行业度超过50%。

• 扣非归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，扣非归母净利润同比增长128.14%，低于行业均值293.39%，偏离行业度超过50%。

• 净利润亏损两年首次扭亏。近三期年报，净利润分别为-4.1亿元、-1.7亿元、0.8亿元，较为波动。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与营业成本变动背离。报告期内，营业收入同比增长3.09%，营业成本同比下降6.91%，收入与成本变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于行业均值，营业收入增速低于行业均值。报告期内，应收账款较期初变动19.9%高于行业均值-39.59%，营业收入同比变动3.09%低于行业均值6.49%。

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为11.88%、13.2%、15.35%，持续增长。

报告期内，公司毛利率为37.72%，同比增长21.55%；净利率为3.08%，同比增长146.87%；净资产收益率（加权）为2.84%，同比增长152.89%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅增长。报告期内，销售毛利率为37.72%，同比大幅增长21.55%。

• 销售毛利率高于行业均值，存货周转率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为37.72%高于行业均值29.36%，存货周转率为2.34次低于行业均值31.03次。

• 销售毛利率高于行业均值，应收账款周转率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为37.72%高于行业均值29.36%，应收账款周转率为7.11次低于行业均值15.18次。

• 销售毛利率增长，应收账款周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期31.03%增长至37.72%，应收账款周转率由去年同期8次下降至7.11次。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为2.84%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为2.21%，三个报告期内平均值低于7%。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 商誉占比较高。报告期内，商誉/净资产比值44.1%，高于行业均值6.01%。

报告期内，公司资产负债率为33.1%，同比下降17.34%；流动比率为1.19，速动比率为0.75；总债务为8.07亿元，其中短期债务为8.07亿元，短期债务占总债务比为100%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为6亿元，短期债务为8.1亿元，广义货币资金/短期债务为0.75，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为6亿元，短期债务为8.1亿元，经营活动净现金流为2亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值高于行业均值。报告期内，总债务/净资产比值为24.08%高于行业均值-190.35%。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为5.9亿元，短期债务为8.1亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为1.207%，低于1.5%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资金协调但有支付困难。报告期内，营运资本为2.8亿元，公司营运资金需求为4.2亿元，投融资活动带来的营运资金不能完全覆盖企业经营活动的资金的需求，公司现金支付能力为-1.5亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为7.11，同比下降11.13%；存货周转率为2.34，同比增长1.16%；总资产周转率为0.52，同比增长10.25%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率大幅低于行业均值。报告期内，应收账款周转率7.11低于行业均值15.18，行业偏离度超过50%。

• 存货周转率大幅低于行业均值。报告期内，存货周转率2.34低于行业均值31.03，行业偏离度超过50%。

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为5.47%、6.37%、8.4%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为631.1万元，较期初增长35.16%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入高于行业均值。报告期内，销售费用/营业收入比值为12.14%，高于行业均值9.14%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报