新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
4月30日,香雪制药发布2023年年度报告,审计意见为保留意见的审计。
报告显示,公司2023年全年营业收入为22.99亿元,同比增长5.13%;归母净利润为-3.89亿元,同比增长26.62%;扣非归母净利润为-3.44亿元,同比增长37.37%;基本每股收益-0.59元/股。
公司自2010年11月上市以来,已经现金分红9次,累计已实施现金分红为4.3亿元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度,对香雪制药2023年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内,公司营收为22.99亿元,同比增长5.13%;净利润为-4.02亿元,同比增长20.39%;经营活动净现金流为2.63亿元,同比增长15.86%。
从业绩整体层面看,需要重点关注:
• 营业收入增速低于行业均值。报告期内,营业收入同比增长5.13%,低于行业均值6.27%。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
营业收入(元) | 29.71亿 | 21.87亿 | 22.99亿 |
营业收入增速 | -3.3% | -26.38% | 5.13% |
营业收入增速行业均值 | 24.67% | 25.93% | 6.27% |
• 连续三个季度营业利润为负。报告期内,近三个季度营业利润为-0.6亿元,-0.6亿元,-2.3亿元,连续为负数。
项目 | 20230630 | 20230930 | 20231231 |
营业利润(元) | -5586.43万 | -5882.64万 | -2.33亿 |
从收入成本及期间费用配比看,需要重点关注:
• 营业收入与营业成本变动背离。报告期内,营业收入同比增长5.13%,营业成本同比下降8.13%,收入与成本变动背离。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
营业收入(元) | 29.71亿 | 21.87亿 | 22.99亿 |
营业成本(元) | 21.91亿 | 16.45亿 | 15.1亿 |
营业收入增速 | -3.3% | -26.38% | 5.13% |
营业成本增速 | 5.38% | -24.95% | -8.13% |
结合经营性资产质量看,需要重点关注:
• 应收账款增速高于行业均值,营业收入增速低于行业均值。报告期内,应收账款较期初变动17.49%高于行业均值-85.39%,营业收入同比变动5.13%低于行业均值6.27%。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
营业收入增速 | -3.3% | -26.38% | 5.13% |
营业收入增速行业均值 | 24.67% | 25.93% | 6.27% |
应收账款较期初增速 | 5.55% | -45.29% | 17.49% |
应收账款较期初增速行业均值 | 234.04% | 62.34% | -85.39% |
• 应收账款/营业收入高于行业均值。报告期内,应收账款/营业收入比值为30.66%,高于行业均值23.66%。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
应收账款(元) | 10.97亿 | 6亿 | 7.05亿 |
营业收入(元) | 29.71亿 | 21.87亿 | 22.99亿 |
应收账款/营业收入 | 36.92% | 27.43% | 30.66% |
应收账款/营业收入行业均值 | 23.44% | 24.04% | 23.66% |
结合现金流质量看,需要重点关注:
• 经营活动净现金流/净利润比值低于行业均值。报告期内,经营活动净现金流/净利润比值-0.66低于行业均值0.8,盈利质量弱于行业水平。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
经营活动净现金流(元) | 2.58亿 | 2.27亿 | 2.63亿 |
净利润(元) | -6.59亿 | -5.08亿 | -4.02亿 |
经营活动净现金流/净利润 | -0.39 | -0.45 | -0.66 |
经营活动净现金流/净利润行业均值 | 1.54 | 0.97 | 0.8 |
• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报,经营活动净现金流/净利润比值分别为-0.39、-0.45、-0.66,持续下滑,盈利质量呈现下滑趋势。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
经营活动净现金流(元) | 2.58亿 | 2.27亿 | 2.63亿 |
净利润(元) | -6.59亿 | -5.08亿 | -4.02亿 |
经营活动净现金流/净利润 | -0.39 | -0.45 | -0.66 |
二、盈利能力层面
报告期内,公司毛利率为34.35%,同比增长38.12%;净利率为-17.47%,同比增长24.28%;净资产收益率(加权)为-18.35%,同比增长11.27%。
结合公司经营端看收益,需要重点关注:
• 销售毛利率大幅增长。报告期内,销售毛利率为34.35%,同比大幅增长38.12%。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
销售毛利率 | 26.23% | 24.81% | 34.35% |
销售毛利率增速 | -18.81% | -5.44% | 38.12% |
• 销售毛利率低于行业均值。报告期内,销售毛利率为34.35%,低于行业均值53.76%。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
销售毛利率 | 26.23% | 24.81% | 34.35% |
销售毛利率行业均值 | 57.06% | 55.07% | 53.76% |
• 销售毛利率增长,与行业趋势背离。报告期内,销售毛利率由上一期的24.81%增长至34.35%,行业毛利率由上一期的55.07%下降至53.76%。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
销售毛利率 | 26.23% | 24.81% | 34.35% |
销售毛利率行业均值 | 57.06% | 55.07% | 53.76% |
• 销售净利率大幅低于行业均值。报告期内,销售净利率为-17.47%,低于行业均值-2.16%,行业偏离度超过50%。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
销售净利率 | -22.17% | -23.22% | -17.47% |
销售净利率行业均值 | 11.25% | 6.41% | -2.16% |
结合公司资产端看收益,需要重点关注:
• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内,加权平均净资产收益率为-18.35%,最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
净资产收益率 | -21.01% | -19.9% | -18.35% |
净资产收益率增速 | -858.48% | 5.28% | 11.27% |
• 净资产收益率大幅低于行业均值。报告期内,加权平均净资产收益率为-18.35%,低于行业均值1.27%,行业偏离度超过50%。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
净资产收益率 | -21.01% | -19.9% | -18.35% |
净资产收益率行业均值 | 9.36% | 8.27% | 1.27% |
• 投入资本回报率低于7%。报告期内,公司投入资本回报率为-8.56%,三个报告期内平均值低于7%。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
投入资本回报率 | -9.76% | -9.47% | -8.56% |
从是否存在减值风险看,需要重点关注:
• 资产减值损失/净资产比值高于行业均值。报告期内,资产减值损失/净资产比值-7.06%高于行业均值-7.86%。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
资产减值损失(元) | -4.82亿 | -1.39亿 | -1.63亿 |
净资产(元) | 37.58亿 | 28.18亿 | 23.13亿 |
资产减值损失/净资产 | -12.83% | -4.92% | -7.06% |
资产减值损失/净资产行业均值 | -1.91% | -10.82% | -7.86% |
三、资金压力与安全层面
报告期内,公司资产负债率为72.06%,同比增长5.16%;流动比率为0.35,速动比率为0.27;总债务为24.01亿元,其中短期债务为18.45亿元,短期债务占总债务比为76.84%。
从财务状况整体看,需要重点关注:
• 资产负债率高于行业均值。报告期内,资产负债率为72.06%高于行业均值34.6%。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
资产负债率 | 66.98% | 69.87% | 72.06% |
资产负债率行业均值 | 29.17% | 34.67% | 34.6% |
• 资产负债率持续增长。近三期年报,资产负债率分别为66.98%,69.87%,72.06%,变动趋势增长。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
资产负债率 | 66.98% | 69.87% | 72.06% |
• 流动比率较低。报告期内,流动比率为0.35低于行业均值2.82,流动性有待加强。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
流动比率(倍) | 0.44 | 0.29 | 0.35 |
流动比率行业均值(倍) | 3.12 | 2.66 | 2.82 |
从短期资金压力看,需要重点关注:
• 短期债务较大,存量资金存缺口。报告期内,广义货币资金为3.1亿元,短期债务为18.4亿元,广义货币资金/短期债务为0.17,广义货币资金低于短期债务。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
广义货币资金(元) | 4.3亿 | 3.36亿 | 3.07亿 |
短期债务(元) | 29.26亿 | 20.24亿 | 18.45亿 |
广义货币资金/短期债务 | 0.15 | 0.17 | 0.17 |
• 短期债务压力较大,资金链承压。报告期内,广义货币资金为3.1亿元,短期债务为18.4亿元,经营活动净现金流为2.6亿元,短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
广义货币货币资金+经营活动净现金流(元) | 6.88亿 | 5.64亿 | 5.7亿 |
短期债务+财务费用(元) | 31.31亿 | 22.37亿 | 20.86亿 |
• 现金比率小于0.25。报告期内,现金比率为0.06,现金比率低于0.25。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
现金比率 | 0.06 | 0.06 | 0.06 |
• 经营活动净现金流/流动负债比值低于行业均值。报告期内,经营活动净现金流/流动负债比值为0.05,低于行业均值0.11。
项目 | 20210630 | 20220630 | 20230630 |
经营活动净现金流(元) | 1.21亿 | 5768.45万 | 1.53亿 |
流动负债(元) | 60.82亿 | 65.04亿 | 54.01亿 |
经营活动净现金流/流动负债 | 0.02 | 0.01 | 0.03 |
经营活动净现金流/流动负债行业均值 | 0.2 | 0.15 | 0.11 |
从长期资金压力看,需要重点关注:
• 总债务/净资产比值高于行业均值。报告期内,总债务/净资产比值为103.77%高于行业均值26.92%。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
总债务(元) | 34.55亿 | 24.51亿 | 24.01亿 |
净资产(元) | 37.58亿 | 28.18亿 | 23.13亿 |
总债务/净资产行业均值 | 26.92% | 26.92% | 26.92% |
从资金管控角度看,需要重点关注:
• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内,货币资金为1.5亿元,短期债务为18.4亿元,公司利息收入/货币资金平均比值为0.763%,低于1.5%。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
货币资金(元) | 1.96亿 | 1.67亿 | 1.49亿 |
短期债务(元) | 29.26亿 | 20.24亿 | 18.45亿 |
利息收入/平均货币资金 | 2.06% | 2.16% | 0.76% |
从资金协调性看,需要重点关注:
• 自由现金流为负。近三期年报,自由现金流分别为-0.6亿元、-1.1亿元、-1.7亿元,持续为负数。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
自由现金流(元) | -6222.18万 | -1.1亿 | -1.75亿 |
• 资金协调性待提升。报告期内,公司营运资金需求为-21.4亿元,营运资本为-33.4亿元,经营活动带来的流动资金不能完全覆盖长期性资产投入,现金支付能力为-11.9亿元。
项目 | 20231231 |
现金支付能力(元) | -11.94亿 |
营运资金需求(元) | -21.43亿 |
营运资本(元) | -33.37亿 |
四、运营效率层面
报告期内,公司应收帐款周转率为3.52,同比增长36.69%;存货周转率为3.44,同比增长28.49%;总资产周转率为0.27,同比增长24.39%。
从经营性资产看,需要重点关注:
• 应收账款周转率大幅低于行业均值。报告期内,应收账款周转率3.52低于行业均值7.78,行业偏离度超过50%。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
应收账款周转率(次) | 2.78 | 2.58 | 3.52 |
应收账款周转率行业均值(次) | 14.49 | 8.25 | 7.78 |
• 应收票据持续增长。近三期年报,应收票据/流动资产比值分别为0.4%、4.82%、4.87%,持续增长,收到其他与经营活动有关的现金/应收票据比值分别为1565.4%、232%、93.37%,持续下降。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
应收票据/流动资产 | 0.4% | 4.82% | 4.87% |
收到其他与经营活动有关的现金/应收票据 | 1565.4% | 232% | 93.37% |
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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介:上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家,分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报,并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。
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责任编辑:小浪快报
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