鹰眼预警：恺英网络应收账款增速高于营业收入增速

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月30日，恺英网络发布2023年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2023年全年营业收入为42.95亿元，同比增长15.3%；归母净利润为14.62亿元，同比增长42.57%；扣非归母净利润为13.51亿元，同比增长41.26%；基本每股收益0.7元/股。

公司自2010年11月上市以来，已经现金分红6次，累计已实施现金分红为5.73亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利1元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对恺英网络2023年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为42.95亿元，同比增长15.3%；净利润为15.81亿元，同比增长16.11%；经营活动净现金流为17.06亿元，同比增长15.07%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为224.14%，77.76%，42.57%，变动趋势持续下降。

• 归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，归母净利润同比增长42.57%，低于行业均值140.42%，偏离行业度超过50%。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为647.07%，105.97%，41.26%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，扣非归母净利润同比增长41.26%，低于行业均值123.93%，偏离行业度超过50%。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与营业成本变动背离。报告期内，营业收入同比增长15.3%，营业成本同比下降23.72%，收入与成本变动背离。

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动15.3%，销售费用同比变动46.46%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长22.03%，营业收入同比增长15.3%，应收账款增速高于营业收入增速。

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长87.31%，营业成本同比增长-23.72%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长87.31%，营业收入同比增长15.3%，存货增速高于营业收入增速。

报告期内，公司毛利率为83.47%，同比增长11.27%；净利率为36.8%，同比增长0.7%；净资产收益率（加权）为28.85%，同比增长10.16%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅增长。报告期内，销售毛利率为83.47%，同比大幅增长11.27%。

• 销售毛利率大幅高于行业均值。报告期内，销售毛利率为83.47%，高于行业均值44.86%，行业偏离度超过50%。

• 销售毛利率增长，与行业趋势背离。报告期内，销售毛利率由上一期的75.02%增长至83.47%，行业毛利率由上一期的49.53%下降至44.86%。

• 销售毛利率高于行业均值，存货周转率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为83.47%高于行业均值44.86%，存货周转率为47.24次低于行业均值179.66次。

• 销售毛利率高于行业均值，应收账款周转率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为83.47%高于行业均值44.86%，应收账款周转率为4.51次低于行业均值11.79次。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 资产减值损失/净资产比值高于行业均值。报告期内，资产减值损失/净资产比值-0.58%高于行业均值-4.82%。

报告期内，公司资产负债率为20.75%，同比下降3.17%；流动比率为3.37，速动比率为3.36；总债务为1208.81万元，其中短期债务为1208.81万元，短期债务占总债务比为100%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为4.95、2.41、2.14，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长10.02%，营业成本同比增长23.72%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为0.7亿元，较期初变动率为87.41%。

报告期内，公司应收帐款周转率为4.51，同比下降2.03%；存货周转率为47.24，同比下降32.45%；总资产周转率为0.69，同比下降5.27%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率大幅低于行业均值。报告期内，应收账款周转率4.51低于行业均值11.79，行业偏离度超过50%。

• 存货周转率大幅低于行业均值。报告期内，存货周转率47.24低于行业均值179.66，行业偏离度超过50%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为1.8亿元，较期初增长329.02%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为11.8亿元，同比增长46.46%。

• 销售费用/营业收入高于行业均值。报告期内，销售费用/营业收入比值为27.39%，高于行业均值17.03%。

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为15.18%、21.56%、27.39%，持续增长。

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为2.9亿元，同比增长74.81%。

• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长74.81%，营业收入同比增长15.3%，管理费用增速高于营业收入增速。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报