鹰眼预警：昇兴股份应收账款/营业收入比值持续增长

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月30日，昇兴股份（维权）发布2023年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2023年全年营业收入为70.95亿元，同比增长0.6%；归母净利润为3.33亿元，同比增长59.25%；扣非归母净利润为3.37亿元，同比增长82.08%；基本每股收益0.34元/股。

公司自2015年4月上市以来，已经现金分红8次，累计已实施现金分红为2.45亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利1元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对昇兴股份2023年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为70.95亿元，同比增长0.6%；净利润为3.35亿元，同比增长56.11%；经营活动净现金流为14.14亿元，同比增长88.67%。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与营业成本变动背离。报告期内，营业收入同比增长0.6%，营业成本同比下降3.69%，收入与成本变动背离。

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动0.6%，销售费用同比变动33.69%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为23.06%、23.79%、25.48%，持续增长。

报告期内，公司毛利率为13.45%，同比增长40.23%；净利率为4.72%，同比增长55.17%；净资产收益率（加权）为11.07%，同比增长68.49%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅增长。报告期内，销售毛利率为13.45%，同比大幅增长40.23%。

• 销售毛利率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为13.45%，低于行业均值20.59%。

• 销售毛利率增长，与行业趋势背离。报告期内，销售毛利率由上一期的9.47%增长至13.45%，行业毛利率由上一期的20.82%下降至20.59%。

• 销售毛利率低于行业均值，销售净利率高于行业均值。报告期内，销售毛利率为13.45%低于行业均值20.59%，销售净利率为4.72%高于行业均值-1.33%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为4.79%，三个报告期内平均值低于7%。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 商誉变动率超过30%。报告期内，商誉余额为0.9亿元，较期初变动率为-39.55%。

• 资产减值损失额同比变动率超过30%。报告期内，资产减值损失为-1.1亿元，同比下降375.46%。

报告期内，公司资产负债率为63.4%，同比增长3.38%；流动比率为0.95，速动比率为0.78；总债务为42.72亿元，其中短期债务为39.02亿元，短期债务占总债务比为91.34%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率较低。报告期内，流动比率为0.95低于行业均值2.03，流动性有待加强。

• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为1，0.96，0.95，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务占比较高。报告期内，短期债务/长期债务比值为10.55高于行业均值7.51，短期债务占总债务超七成。

• 长短债务比大幅增长。报告期内，短期债务/长期债务大幅增长至10.55。

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为17.5亿元，短期债务为39亿元，广义货币资金/短期债务为0.45，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为17.5亿元，短期债务为39亿元，经营活动净现金流为14.1亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为0.46、0.42、0.36，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值高于行业均值。报告期内，总债务/净资产比值为135.87%高于行业均值44.99%。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为2亿元，较期初变动率为73.61%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长73.61%，营业成本同比增长3.69%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为18.3亿元，较期初变动率为41.59%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 短期债务压力高于行业均值，筹资活动净流出。报告期内，长短期债务比为10.55倍高于行业均值4.91倍，筹资活动净现金流为-8.8亿元。

• 资金协调性亟需加强。报告期内，公司营运资金需求为16.9亿元，营运资本为-2.7亿元，企业经营活动和投资活动均存在资金缺口，公司现金支付能力为-19.6亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为4.12，同比下降16.34%；存货周转率为6.91，同比增长8.1%；总资产周转率为0.85，同比下降4.41%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为16.55%、20.15%、21.04%，持续增长。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为0.4亿元，同比增长33.69%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报